"Уралкалий" объявил squeeze out по 120 руб. /акцию. Мы считаем, что в целом предложенная цена выкупа близка или на уровне справедливой. Для сравнения, средний коэффициент EV/EBITDA четырех крупных производителей удобрений ("Акрон", "ФосАгро", Mosaic и Nutrien (бывший Potash)) составляет 7,2, цена выкупа "Уралкалий" соответствует мультипликатору 7,1.

"Уралкалий" действительно привлекательный актив и мог бы стоить больше, но ряд факторов влияют на его оценку негативно. Среди фундаментальных - это существенное снижение цен на хлоркалий, среди локальных - наращивание долга (и долговой нагрузки) и потеря ликвидности акций. . finam.ru

2019-8-7 10:30