Данные по инфляции за май оказались хуже прогнозов - месячный рост цен составил 0,7% м/м, что соответствует среднемесячному росту цен за 4M21. Ключевой негативный момент заключается в том, что рост непродовольственных цен ускорился до 6,7% г/г, тогда как продовольственная инфляция также оставалась на высоком уровне7,4% г/г.

Подобная динамика усложняет процесс принятия решения ЦБ по ставке на заседании в эту пятницу, 11 июня. С одной стороны, чем сильнее скачок роста цен в данный момент, тем выше вероятность того, что позже в этом году инфляция вернется к своему нормальному уровню 0,4% м/м по мере того как будет закрыт гэп между спросом и предложением, возникший в результате перебоев на фоне пандемии. Укрепление курса рубля в последние недели также говорит в пользу того, что регулятор может повысить ставку только на 25 6. п. в пятницу. В то же время есть аргументы и в пользу повышения на 50 6. . finam.ru

2021-6-8 13:45