26 сентября 2014 года «Украинское кредитно-рейтинговое агентство» объявило о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга ГТОО «Юго-Западная железная дорога» и его облигаций серии «F» на уровне «uaA»; прогноз рейтинга «стабильный». Для обновления кредитного рейтинга использовалась финансовая отчетность ГТОО «Юго-Западная железная дорога» за І полугодие 2014 года, а также внутренняя информация, предоставленная компанией в ходе рейтингового процесса. ГТОО «Юго-Западная железная дорога» основано
26 сентября 2014 года «Украинское кредитно-рейтинговое агентство» объявило о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга ГТОО «Юго-Западная железная дорога» и его облигаций серии «F» на уровне «uaA»; прогноз рейтинга «стабильный». Для обновления кредитного рейтинга использовалась финансовая отчетность ГТОО «Юго-Западная железная дорога» за І полугодие 2014 года, а также внутренняя информация, предоставленная компанией в ходе рейтингового процесса.
ГТОО «Юго-Западная железная дорога» основано на государственной собственности, входит в сферу управления Министерства инфраструктуры Украины и подчинено Государственной администрации железнодорожного транспорта Украины. Компания обслуживает Киевскую, Черниговскую, Сумскую, Житомирскую, Хмельницкую, Винницкую, Полтавскую и Черкасскую области, занимая лидирующие позиции по объему перевозок среди 6 железных дорог Украины. В ведении Эмитента находится около 25% основных производственных фондов Государственной администрации железнодорожного транспорта Украины. Компания на достаточном уровне обеспечена собственными средствами, хотя значительный объем их требует ремонта и обновления, ввиду продолжительного срока фактической эксплуатации. Эксплуатационная длина железнодорожных путей ГТОО «Юго-Западная железная дорога» составляет 4,4 тыс. км, половина из которых – электрифицирована; количество пассажирских и грузовых вагонов на 01.07.2014 г. составило 1,4 тыс. и 0,7 тыс. соответственно. Основной объем дохода Эмитент получает от перевозки грузов, что позволяет субсидировать пассажирские перевозки. По результатам І полугодия 2014 года чистый доход ГТОО «Юго-Западная железная дорога» составил 4,66 млрд. грн.; чистая прибыль в указанном периоде составила 5,48 млн. грн.
В июле 2012 года было принято решение о публичном размещении именных процентных обеспеченных облигаций серии «F» с процентной ставкой на уровне 19,0% годовых и сроком обращения до 08.11.2015 г. Целью эмиссии облигаций серии «F» является привлечение средств в объеме 410 млн. грн. с дальнейшим их инвестированием в обновление и модернизацию основных фондов, а также в усовершенствование системы скоростного продвижения транзитных грузов по территории Украины. Поручителями по выпуску выступают (солидарно) Приднепровская, Одесская и Южная железные дороги. Облигации указанной серии были размещены в полном объеме. В мае текущего года был проведен частичный досрочный выкуп облигаций серии «F» на сумму 30,0 млн. грн., по состоянию на 01.07.2014 г. в обращении находилось ценных бумаг данного выпуска на общую суму 380,0 млн. грн.
Уровень кредитного рейтинга поддерживается вхождением компании в состав «Укрзалізниці» – монополиста в сфере железнодорожных перевозок в Украине; стабильным спросом на услуги в условиях низкой конкуренции со стороны других сегментов транспортной отрасли, что позволяет генерировать положительный денежный поток. Агентство также отмечает умеренную долговую нагрузку и отсутствие зависимости от отдельных контрагентов (потребителей услуг и поставщиков).
Уровень кредитного рейтинга ограничивается высоким уровнем износа основных фондов (что требует существенных финансовых вложений в модернизацию и обновление транспортного парка и инфраструктуры); зависимостью от государственного регулирования ценообразования, а также чувствительностью к изменению стоимости ГСМ и электричества, значительным объемом обязательств в иностранной валюте, что повышает чувствительность к валютно-курсовой политике, чувствительностью отрасли к общему состоянию и деловой активности в экономике страны и стран партнеров, а также к динамике развития основных отраслей-потребителей услуг. Кроме того, агентство отмечает обострение политической и экономической ситуации в стране, что негативно влияет на потенциал роста и платежеспособность экономических субъектов.
Прогноз рейтинга «стабильный» свидетельствует об отсутствии предпосылок для изменения рейтинга. ru.cbonds.info
2014-9-27 18:05