На наш взгляд, объявленные данные по снижению производства (-15% по никелю, -16% по меди и -20% по МПГ) и периоду восстановления работы рудников (3-4 месяца) сами по себе лишь немногим хуже рыночных ожиданий.

Операционные риски остаются - предстоит еще установить вторую перемычку и откачать из шахт 1 млн м³ воды. Также сохраняется неопределенность относительно влияния инцидента на производство в 2022 и далее. Мы сохраняем наш долгосрочный позитивный взгляд на Норникель (уникальная корзина руд и дешевая оценка), но, на наш взгляд, как и в случае с утечкой дизтоплива в 2020, быстрому восстановлению стоимости акции препятствует ряд серьезных проблем. Базовым сценарием для Норникеля является сокращение производства в 2021 на 35 тыс. т по никелю (15-16% от общего прогноза производства) и на 65 тыс. т по меди (16-17% от общего прогноза без учета Быстринского ГОКа) и 22 тыс. . finam.ru

2021-3-16 17:40