Отчетность ТГК-1 за 2019 г. показала, что рисков в акциях больше, чем ожидалось ранее. Впервые за несколько лет компания показала обесценение основных средств, что негативно отражается на прогнозируемости дивидендных выплат.

Более того, несмотря на наличие ГЭС в портфеле своих активов, ТГК-1 будет страдать от снижения цен на электроэнергию в Европе. Помимо этого, мы ожидаем падение оптовых цен на электроэнергию в России на 15% г/г в 2020 г. Мы понижаем нашу целевую цену на 44% до 0,015 руб. , но сохраняем рекомендацию "Покупать" после недавнего обвала котировок. Риск первый. Обесценение активов. В МСФО за 2019 г. компания показала списание активов теплосетей Санкт-Петербурга в размере 5,1 млрд руб. На конференц-звонке менеджмент связал обесценение с нюансами признания субсидий от властей города. В 2020 г. теплосеть получит 3 млрд руб. в качестве субсидий, исходя из бюджета города. . finam.ru

2020-3-27 19:40