Мы считаем опубликованные результаты TCS Group сильными, чуть выше ожиданий. Специальные дивиденды - приятная неожиданность. Прогноз по чистой прибыли на 2018 совпадает с нашим текущим прогнозом (24,1 млрд руб.

), но намного выше консенсус-прогноза Bloomberg (20,5 млрд руб. ). С учетом опубликованных результатов банк торгуется с мультипликатором P/BV 2018П 4,08x и P/E 2018П 8,5x, что дорого, но обоснованно в свете высокого ROE и дивидендов. Мы ожидаем повышения прогнозов рынком после выхода результатов. Наши прогнозы были намного выше консенсус-прогнозов рынка, поэтому мы сохраняем нашу целевую цену без изменений. Мы не можем сказать, что продажа 12 млн GDR (6,6% от общего количества) банка стала для нас неожиданностью. Г-н Тиньков покупал акции с рынка в последние два года, и размещение акций на рынке было всего лишь вопросом времени. Момент для размещения выбран правильно - по. finam.ru

2017-11-21 10:50