TCS завтра представит финансовые результаты за 3К19 по МСФО и проведет телефонную конференцию. Согласно нашему прогнозу, прибыль вырастет на 25% г/г при ROE 52,9%. В 3К19 сохранялся ускоренный рост кредитования, вызвав рост чистого процентного дохода, который, вероятно, был нейтрализован повышенными отчислениями в резервы и операционными расходами.

Наш прогноз чистой прибыли на 3% ниже консенсус-прогноза, и мы не ожидаем сильной реакции рынка на отчетность. Мы считаем, что TCS сможет выполнить свой прогноз чистой прибыли на 2019 год (более 35 млрд руб. ), тогда как рынок, вероятно, ожидает услышать больше подробностей по стратегическим целям на 2020 г. и на более отдаленную перспективу. Прогноз роста кредитов и их качества, вероятно, будет главной темой телефонной конференции. При 5,5x P/E 2020П акции торгуются на уровне "Сбербанка" (в сравнении с премией за последние два года в размере 36%). . finam.ru

2019-11-19 15:45