Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ обыкновенные акции "Ростелекома" и повышаем целевую цену на 9% до 101 руб. за акцию с учетом пересмотренных допущений по рискам вложения в российские акции (снижена безрисковая ставка и премия за вложение в акции - соответственно до 5,5% и 5,0%), что отчасти компенсируется небольшим понижением прогнозов (исходя из прогнозов компании).
По нашим оценкам, по коэффициенту "стоимость предприятия/EBITDA 2021о" "Ростелеком" котируется с дисконтом к локальным акциям МТС и с премией к бумагам VEON (3,4 против 4,9 и 3,1 соответственно), хотя в сравнении с МТС его бумаги гораздо менее ликвидные (оборот в среднем $3,9 млн в день против $56,9 млн - у МТС) и предлагают более низкую дивидендную доходность (5,4% у "Ростелекома" и 8,7% - у МТС). На что обратить внимание? Интерес будут представлять обновленная стратегия (в ней, вероятно, будут учтены пл. finam.ru
2020-8-6 13:05