В базовом сценарии мы не ждем активного снижения ключевой ставки в этом году. Мы предполагаем, что регулятор снизит ключевую ставку на 25 б. п. в сентябре. Однако следующее заседание ЦБ РФ (14 июня) будет опорным, поскольку будет сопровождаться выступлением главы ЦБ РФ и обновлением макропрогноза.
В случае если регулятор улучшит прогноз по инфляции с текущего уровня 4,7-5,2% на этот год, а риски внешней конъюнктуры значительно снизятся, ключевая ставка может быть снижена на 25 б. п. уже на июньском заседании. Добавим, что в свете слабого роста ВВП на 0,5% в 1К19 мы не ожидаем более быстрого снижения ключевой ставки. На данный момент ЦБ РФ сохраняет прогноз ВВП в 1,2-1,7% на 2019 год. Регулятор по прежнему основной задачей видит замедление инфляции до 4. 0%, изменения акцента в сторону экономического роста в официальных заявлениях не прослеживается. . finam.ru
2019-5-30 13:15