"Магнит" завтра, 6 февраля, представит финансовые результаты за 4К19 по МСФО и проведет телефонную конференцию. Мы ожидаем сильного роста выручки в 4К19 (+11% г/г), поддержку которому окажет долгожданное восстановление траффика.

В то же время, более активные инвестиции в цены, вероятно, негативно повлияют на рентабельность в 4К19; в итоге ожидаемая нами рентабельность EBITDA за 4К19 может оказаться ниже прогноза как самой компании, так и прогноза аналитиков (6,1% vs 6,5%). Тем не менее, мы считаем, что слабая отчетность за 4К19 сильно не разочарует рынок, так как инвесторы уже давно учли это в котировках: даже после ралли MGNT RX на 10,4% с начала года, MGNT RX все еще торгуется с дисконтом в 2% к своему среднему мультипликатору EV/EBITDA за два года и с дисконтом в 13% к бумагам X5. В центре внимания инвесторов, судя по всему, будут находиться прогноз на 2020 г. по открытию новых магазинов и рентабельности, а также динамика LfL-выручки с начала года в 2020 г. . finam.ru

2020-2-5 15:30