Ни финансовые результаты за 4К18, ни День инвестора не преподнесли серьезных сюрпризов: в планах ДПМ-2 по-прежнему мало ясности (ранее была заявлена мощность 7. 6 ГВт), сохраняется консервативный подход к дивидендам и денежным средствам.

Мы приветствуем усилия Интер РАО по дальнейшему повышению эффективности корпоративного управления и метрик ESG и отмечаем пересмотр в сторону повышения прогноза по EBITDA на 2021П (до 140-150 млрд руб. против 130 млрд руб. ранее). Тем не менее, мы так и не видим сильных краткосрочных катализаторов для акций, учитывая, что компания по-прежнему не хочет использовать свою денежную подушку или повышать дивидендные выплаты, несмотря на стабильную генерацию FCF. Мы сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Интер РАО, несмотря на крайне привлекательную оценку EV/EBITDA 2019П всего 0. 7x. . finam.ru

2019-3-5 11:00