Повышенная неопределенность на рынках традиционно приводит к распродаже рисковых активов и уходу инвесторов в защитные активы. Ожидаем роста гособлигаций развитых стран (США, Германия, Япония), золота, швейцарского франка, японской иены.

Полагаем, что российские активы подешевеют вместе с другими бумагами развивающихся стран (ЕМ). При этом мы ожидаем, что потери российских активов будут меньше, чем активы других ЕМ из-за фундаментальной недооцененности российских бумаг, а также сильных макропоказателей РФ (бюджетный профицит, сильный текущий счет, высокие резервы, низкий внешний долг). Отметим, что российский экспорт в Китай составляет около 10% от всего экспорта РФ ($40 млрд). Давление на рубль оказывает падение цен на нефть. Котировки Brent опустились ниже $60 за баррель на опасениях, что распространение коронавируса снизит спрос на топливо и усилит переизбыток нефти на рынках. . finam.ru

2020-1-29 13:15