В ближайший четверг, 15 марта, состоится первое в этом году заседание Совета управляющих Швейцарского Национального Банка.

Ожидается, что данная встреча не приведет к изменению настроек денежно-кредитной политики, и Центробанка сохранит свой целевой диапазон для трехмесячной межбанковской ставки LIBOR от -1,25% до -0,25%. Между тем, эксперты полагают, что ШНБ снова подтвердит свою готовность проводить интервенции на валютном рынке с целью недопущения значительного укрепления швейцарского франка.

Напомним, в последний раз ЦБ пересматривал политику в начале января 2015 года - тогда было принято решение отменить нижний предел по паре EUR/CHF на отметке CHF1. 20, что вызвало резкий рост швейцарского франка. Чтобы нивелировать последствия от подорожания нацвалюты, Центробанк снизил процентную ставку по депозитам до востребования с -0,25% до уровня -0,75%.

"ЦБ вряд ли повысит процентные ставки до 2020 года, поскольку инфляция остается слабой из-за рассеивания эффекта обменного курса", - сказал Стивен Браун, экономист Capital Economics.

Согласно последним данным от Федерального статистического управления, в феврале индекс потребительских цен в Швейцарии снизился до 6-месячного минимума. Инфляция снизилась до 0,6% годовых, как и ожидалось, с 0,7% в январе. Это был самый низкий показатель с августа 2017 года, когда цены выросли на 0,5%. На ежемесячной основе потребительские цены выросли на 0,4% после снижения на 0. 1% в январе. Экономисты ожидали рост на 0,2%. Увеличение инфляции в феврале в основном отражало рост стоимости воздушного транспорта, а также цен на одежду и обувь. Базовые потребительские цены, за исключением цен на свежие продукты питания, энергию и топливо, в феврале увеличились на 0,5% как ежемесячно, так и в годовом исчислении.

"Швейцарский национальный банк, скорее всего, сохранит свою приверженность валютным интервенциям, и повторит, что процентные ставки останутся очень низкими", - сказал Браун. "В целом, мы не ожидаем, что он повысит процентные ставки до 2020 года", - заключил экономист.

Что касается экономической ситуации, официальный отчет от Государственного секретариата по экономическим вопросам, представленный 1 марта, показал, что за последние три месяца 2017 года валовой внутренний продукта вырос на 0,6% за квартал, что соответствует росту на 1,9% в годовом исчислении и на 1,0% за год в целом. Оживленный международный спрос стимулировал экспортно-ориентированную экономику, в то время как более слабый франк предложил передышку для фирм, которые пострадали от резкого укрепления нацвалюты после того, как ШНБ отказался от своей политики ограничения стоимости франка по отношению к евро в январе 2015 года.

"На широкой экономической основе Швейцария преодолела шок от роста курса франка, - сказал Рональд Индерганд, экономист Министерства экономики. - В целом валюта больше не тормозит экономику на ее нынешнем уровне, хотя по-прежнему существует несколько проблем. К примеру, розничные торговцы все еще переживают трудные времена. В январе продажи упали на 1,4%".

Быстрый рост франка сделал экспорт в еврозону более дорогим и поставил под угрозу выживание многих компаний, особенно в промышленном секторе. Опрос, проведенный ранее в марте, выявил, что сейчас швейцарские производители наиболее оптимистично настроены за много лет.

"Улучшение экономики поддерживается более высоким ростом в Европе, при этом внутренний сектор также процветает, в частности строительство и услуги, - сказал Индерганд, - В этом году рост ВВП, вероятно, будет значительно выше средней ставки Швейцарии на уровне 1,8%".

Напомним, в декабре 2017 года правительство Швейцарии прогнозировало экономический рост на уровне 2,3% в 2018 году. Обновленная оценка от правительства будет представлена 20 марта.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

2018-3-13 21:40