В четверг, 15 сентября, состоится очередное заседание Совета управляющих Швейцарского Национального Банка. По мнению экспертов, данная встреча не приведет к изменению денежно-кредитной политики, и Центробанк продолжит придерживаться своего сценария отрицательных процентных ставок, а также укажет на готовность проводить дальнейшие валютные интервенции.
Несмотря на улучшение экономической ситуации и растущую критику политики отрицательных ставок, ШНБ уже более полтора года воздерживается от изменений денежно-кредитной политики. Напомним, в последний раз ЦБ пересматривал свою политику в начале января 2015 года - тогда было принято решение отменить нижний предел по паре EUR/CHF на уровне CHF1. 20, что спровоцировало существенное укрепление франка. Чтобы нивелировать последствия от резко роста нацвалюты, ЦБ снизил ставку по депозитам до востребования с -0,25% до -0,75%.
Согласно опросу Reuters, 29 из 31 экономистов прогнозируют, что в ходе сентябрьской встречи ЦБ сохранит свой целевой диапазон для трехмесячной ставки Libor (с -1. 25% до -0,25%), Вместе с тем, все кроме одного эксперта ожидают, что ШНБ оставит депозитную ставку на уровне -0,75%.
Эти меры призваны снизить спрос на швейцарский франк, который торгуется между 1,08 и 1,09 франка за евро на протяжении большей части 2016 года. "Несмотря на интервенции ШНБ с целью ограничить укрепление франка после того, как Великобритания проголосовала за выход из состава Европейского Союза, курс валюты по-прежнему остается высоким, что негативно влияет на экспортно-ориентированную экономику Швейцарии", - сказали эксперты, опрошенные Reuters.
"Если посмотреть на развитие экономики Швейцарии и изменение курса швейцарского франка в течение последних нескольких месяцев, по крайней мере, с момента последнего заседания, нет ничего, чтобы предвещало изменение денежно-кредитной политики ЦБ", - отметил Макс Боттерон, экономист Credit Suisse. - Экономический рост в стране умеренный, инфляция по-прежнему отрицательная, и не было ни одного масштабного движения валютного курса". Боттерон ожидает, что Центробанк будет придерживаться текущей политики, по крайней мере, до конца 2017 года.
Согласно последним данным, во 2-м квартале ВВП Швейцарии вырос на 0,6%, резко ускорив темпы по сравнению с 1-м кварталом (+0,3%), и превысив прогнозы экспертов (+0,4%). Что касается расходов, частное потребление осталось на прежнем уровне, в то время как государственные расходы выросли на 1,7%. С другой стороны, инвестиции в оборудование упали на 0,9%. Экспорт товаров вырос на 0,8%, а импорт товаров повысился на 0,5%. В то же время, экспорт услуг и импорт услуг упали на 0,1% и 1,1%, соответственно. В годовом исчислении рост ВВП ускорился до 2% с 1,1% в 1-м квартале. Ожидалось, что экономика расширится лишь на 0,9%.
Что касается инфляционной ситуации, потребительские цены продолжили снижаться в августе. Федеральное статистическое управление сообщило, что потребительские цены упали на 0,1% годовых, немного медленнее, чем снижение на 0,2% в июле. Темп падения соответствовал ожиданиям, и оказался самым медленным с ноября 2014 года. В месячном выражении, цены потребителей уменьшились на 0,1%, подтвердив прогнозы. В июле цены снизились на 0,4%.
"Швейцарский ЦБ будет следить за действиями ФРС и ЕЦБ, а также искать любые признаки неопределенности в еврозоне - что может привести к росту стоимости франка - перед изменением своего курса политики, - сказал Питер Розенстрайх, главный стратег Swissquote Bank.
. teletrade.ru2016-9-13 19:40