Мы обновили рекомендации по госбанкам: ВТБ и "Сбербанк". По ВТБ сохранена рекомендация покупать, но цена понижена до 0,047 рубля. Инвесторов в последнее время смущали риски снижения дивидендов на фоне повышения требований к достаточности капитала.

По нашим оценкам выплаты акционерам будут ниже на 42%, дивиденд составит 0,195 копеек на акцию с доходностью выше 5%. "Сбербанк" в прошлом году заработал 833 млрд рублей и улучшил показатели достаточности капитала. В рамках своей стратегии банк постепенно повышает нормы выплаты с целью довести их до 50% прибыли по МСФО к 2020 году. В апреле менеджмент может объявить о рекордных дивидендах. По нашим оценкам, дивиденд за 2018 год составит, как минимум, 15 рублей (доходность 7,4% по "обычке", 8,5% - по "префам" - лучшая доходность в банковской отрасли). Сохраняем рекомендацию "покупать" по обыкновенным акциям, целевая цена - 268,5 рубля. . finam.ru

2019-3-6 16:30