Мы ожидаем, что результаты "ФосАгро" за 4К17 в целом окажутся на уровнях 3К17. Компания фиксирует выручку в отчетности с задержкой в один месяц, поэтому показатели пока не отразят рост спотовых цен на DAP, который начался в ноябре.

Свободный денежный поток, скорее всего, останется невысоким на уровне 4 млрд руб. на фоне сезонного накопления запасов и роста дебиторской задолженности за счет роста цен. Консенсус-прогноз Bloomberg по дивидендам за 4К предполагает 21 руб. на акцию, и мы считаем его оправданным - он соответствует коэффициенту выплат 42% от чистой прибыли и небольшую доходность 0. 8%. В целом мы ожидаем умеренно-негативной реакции рынка на результаты, поскольку восстановление, скорее всего, станет очевидным только в 2018. . finam.ru

2018-3-20 17:25