Причиной сохраняющихся "медвежьих" настроений на рынках является разочарование относительно фискальных стимулов, обещанных Д. Трампом в ходе предвыборной кампании, реализация которых, как минимум, затягивается на неопределенный срок.

Последние высказывания Д. Трампа (в частности, теперь ему нравится политика низких процентных ставок ФРС) снижают вероятность неординарных шагов (экспериментов) в фискальной или монетарной политике, без которых сложно рассчитывать на существенный рост экономики и прибылей корпораций (на этом и было основано Трамп-ралли). Участники рынка предполагали возникновение инфляционных рисков вследствие фискальных стимулов, что отражалось в расширении спреда между 10-летними и 2-летними UST (со 100 б. п. до 135 б. п. ), сейчас этот спред вернулся к 100 б. п. (до победы Д. Трампа было ниже 100 б. п. ). Однако рынок акций все еще существенно выше (на 9,5%) тех уровней, на которых он находился до победы Д. . finam.ru

2017-4-14 13:45