Результаты "Татнефти" были поддержаны улучшившейся макроэкономической конъюнктурой и превысили консенсус по выручке и EBITDA на 5% и 2% соответственно. Рынок, по всей видимости, вчера разочаровала рекомендация по дивидендам в 16.

52 руб. на акцию (доходность 3. 3%), однако отметим, что компания ранее предупреждала о том, что планирует применять консервативный подход к выплате дивидендов, до тех пока не закончатся обсуждения налогообложения сверхвязкой нефти и истощенных месторождений. По нашим оценкам, рекомендованные дивиденды соответствуют 40% от прогнозов на 2021, и мы ожидаем, что разница в DPS, рассчитанных в соответствии с результатами по РСБУ и МСФО, будет выплачена инвесторам позднее в этом году. "Татнефть" торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021 4. 0x, предлагая дисконт 28% к своему 5-летнем среднему и 2% к аналогам. Сильные операционные результаты на фоне роста спроса и смягчения ограничений ОПЕК+. . finam.ru

2021-8-27 15:30