Результаты "РУСАЛа" на 4% выше консенсус-прогноза по EBITDA, в целом нейтральные и, на наш взгляд, в значительной степени не имеют значения для рынка. Цены на алюминий в конце 2020 резко выросли (с $1 800 / т до $2 200 / т), что должно отразиться на финансовых результатах за 1П21.

Ключевое значение имеет устойчивость цен на алюминий, учитывая, что их повышение в значительной степени определяется спекулятивными факторами. "РУСАЛ" оценивается рынком сверхдешево, с мультипликатором EV/EBITDA всего 0. 5x (с поправкой на долю в "Норникеле"), и остается нашим фаворитом в отрасли. Единственным препятствием для инвесторов остаются сохраняющиеся санкционные риски. . finam.ru

2021-3-17 11:35