Рубль в четверг продолжал испытывать значительное давление, обусловленное сохраняющейся геополитической напряженностью, на что вчера к тому же наложилось и общее ослабление валют развивающихся рынков. В ходе торгов курсы бивалютной корзины и доллара поднимались соответственно до 41.95 и 36.40. Однако в середине сессии на подешевевший рубль появился спрос, и в целом по итогам дня его снижение, как относительно корзины, так и относительно доллара, составило около 0.3% (итог – 41.77 и 36.27 соответ

Рубль в четверг продолжал испытывать значительное давление, обусловленное сохраняющейся геополитической напряженностью, на что вчера к тому же наложилось и общее ослабление валют развивающихся рынков. В ходе торгов курсы бивалютной корзины и доллара поднимались соответственно до 41.95 и 36.40. Однако в середине сессии на подешевевший рубль появился спрос, и в целом по итогам дня его снижение, как относительно корзины, так и относительно доллара, составило около 0.3% (итог – 41.77 и 36.27 соответственно). Индекс валют развивающихся рынков снизился на 0.3зом, вчерашняя динамика рубля в целом соответствовала динамике валют других развивающихся рынков. Между тем, как мы и предсказывали, отставание рубля от них на отрезке с начала года достигло 10%, что лишь немного меньше апрельских максимумов (10.5–11.0%). Ситуация на российском валютном рынке остается весьма неустойчивой и зависимой от геополитических событий, в связи с чем любые потенциальные действия и заявления, способствующие эскалации конфликта, наверняка будут оказывать дополнительное давление на рубль. Однако предугадать подобные факторы, а тем более количественно оценить их воздействие крайне сложно. В то же время следует отметить, что введенный Россией запрет на импорт продуктов питания, приведет к еще большему увеличению положительного сальдо счета текущих операций, которое начало восстанавливаться еще в 1 квартале 2014 года благодаря резкому ослаблению рубля. Ключевым фактором риска для рубля в данном случае является отток капитала, и в частности потенциальная долларизация депозитов, однако пока здесь все более или менее спокойно. Вдобавок, мы полагаем, что в ближайшие недели крупнейшие банки начнут повышать ставки по вкладам. В целом, на наш взгляд, имеет смысл дождаться стабилизации политической обстановки; но пожалуй, мы скорее склонны искать точки входа для открытия тактических длинных позиций по рублю. ru.cbonds.info

2014-8-8 10:20