Вчера в начале сессии рубль отыграл часть ранее понесенных потерь, открывшись с гэпом относительно доллара (35.05, плюс 0.5%). Однако постепенно восходящий тренд в рубле сошел на нет, и к концу дня рубль ослаб до 35.20 относительно доллара и 40.75 относительно бивалютной корзины. Начавшийся в России налоговый период (вчера компании платили НДС, а в пятницу наступает срок уплаты НДПИ) способствует поддержанию баланса потоков по счету текущих операций: приток налоговых поступлений уравновешивает о
Вчера в начале сессии рубль отыграл часть ранее понесенных потерь, открывшись с гэпом относительно доллара (35.05, плюс 0.5%). Однако постепенно восходящий тренд в рубле сошел на нет, и к концу дня рубль ослаб до 35.20 относительно доллара и 40.75 относительно бивалютной корзины. Начавшийся в России налоговый период (вчера компании платили НДС, а в пятницу наступает срок уплаты НДПИ) способствует поддержанию баланса потоков по счету текущих операций: приток налоговых поступлений уравновешивает отток, связанный с выплатой дивидендов (по нашим оценкам, до конца июля они составят 3.03.5 млрд долл.) и, таким образом, основной движущей силой для рубля сейчас являются геополитические риски.
С середины июля рубль уже отстал от валют других развивающихся рынков примерно на 2.0–2.5% и, на наш взгляд, может отстать еще на 2.5–3.0% (в этом случае он окажется на уровнях мая текущего года). Между тем помощник президента РФ Андрей Белоусов сообщил, что правительство изучает варианты оказания долгосрочной поддержки банкам, попавшим под санкции США. По его словам, речь в основном идет о предоставлении долгосрочного долларового фондирования, которое позволило бы банкам компенсировать ограничения на заимствование на рынке еврооблигаций. Среди названных вариантов – продажа ЦБ РФ валюты банкам на открытом рынке, что скорее всего отразится на уровне ликвидности в банковской системе; кроме того, это может создать стимулы для спекулятивного давления на рубль. На наш взгляд, чтобы оценить последствия таких мер, необходимо иметь более детальную информацию. ru.cbonds.info
2014-7-22 11:00