Публикация невнятного «кремлевского доклада» и отсутствие жестких комментариев в части санкций со стороны американских властей вчера спровоцировали ралли в российских финансовых активах. Рубль в ходе сессии достигал отметки USDRUB 55.88 (-0.8%), а кривая ОФЗ сдвинулась вниз по доходности от 4-6 бп на переднем участке до 7-10 бп в длине.

После 19:00, однако, настроения подпортил С.Мнучин, американский министр финансов, заявивший, что за публикацией «кремлевского доклада» последуют ко

Публикация невнятного «кремлевского

доклада» и отсутствие жестких комментариев в части санкций со стороны

американских властей вчера спровоцировали ралли в российских финансовых

активах. Рубль в ходе сессии достигал отметки USDRUB 55.88 (-0.8%), а кривая ОФЗ

сдвинулась вниз по доходности от 4-6 бп на переднем участке до 7-10 бп в длине.В 

После 19:00, однако, настроения подпортил С.Мнучин, американский министр

финансов, заявивший, что за публикацией «кремлевского доклада» последуют

конкретные санкции, пусть без уточнения сроков и масштабов ограничительных

мер. Как следствие, укрепление рубля было отыграно (56.33 на момент публикации

обзора), а рынок ОФЗ будет демонстрировать реакцию лишь сегодня с открытия

торгов.В 

Безусловно, санкционный фон вокруг РФ не стихнет после релизов и комментариев,

которые поступили в ночь на вторник по Москве. Во-первых, все еще нет

информации относительно доклада Казначейства США по возможным

ограничениям инвестиций в российский госдолг. Во-вторых, мягкость занятой США

позиции уже взволновала часть конгрессменов, которые призывают к более

решительным действиям.В 

Тем не менее мы по-прежнему полагаем, что американские власти продолжат

балансировать между желанием удовлетворить интересы своего электората и

сохранить дипломатические контакты с Россией, что удержит их от крайне жестких

мер. Для инвесторов, разделяющих нашу позицию, настал хороший момент

приобретать длинный участок кривой ОФЗ (см. торговую идею, опубликованную

нами вчера утром вместе с командой SG).В 

Российский Минфин, даже несмотря на благоприятный новостной фон в ходе

основной сессии вчера, состорожничал с выбором бумаг для первичных аукционов.

Инвесторам будет предложен самый низкий недельный объем за год: 30 млрд руб.

(по сравнению с 40 млрд руб. на 3 предыдущих аукционах), которые будут поровну

поделены между 7-летней 26222 и 15-летней 26221. Две недели назад, при

большем объёме предложения и в более нервозной обстановке, аналогичный

набор выпусков инвесторы приобрели с премиями по доходности в 2-3 бп.

Полагаем, что сегодня премия не должна превысить 1 бп в обеих бумагах. ru.cbonds.info

2018-1-31 11:59