Крушение самолета ухудшило негативный новостной фон в отношении РФ, инвесторы стали предполагать большую вероятность введения санкций. Как следствие, премия суверенных бондов РФ продолжила рост: за неделю G-спред выпуска Russia 42 расширился до 246 б.п., в то время как у бумаг Brazil 41 он остался около 181 б.п. (то есть премия увеличилась на 45 б.п. до 65 б.п., что еще ниже уровней мартовских и апрельских распродаж). Хуже рынка вчера выглядели выпуски Сбербанка и Роснефти (они потеряли в цене
Крушение самолета ухудшило негативный новостной фон в отношении РФ, инвесторы стали предполагать большую вероятность введения санкций. Как следствие, премия суверенных бондов РФ продолжила рост: за неделю G-спред выпуска Russia 42 расширился до 246 б.п., в то время как у бумаг Brazil 41 он остался около 181 б.п. (то есть премия увеличилась на 45 б.п. до 65 б.п., что еще ниже уровней мартовских и апрельских распродаж).
Хуже рынка вчера выглядели выпуски Сбербанка и Роснефти (они потеряли в цене ~2 п.п.). В результате на рынке появился ряд диспропорций. Так, выпуск TMENRU 18 (YTM 5,1%, март 2018 г.) имеет премию 20-25 б.п. к близким по дюрации бондам URKARM 18, бумаги TMENRU 20 (YTM 5,5%) предлагают премию 20 б.п. к NLMKRU 19. Интерес для покупки представляют среднесрочные TMENRU 18 (с купоном 7,88% годовых) с хеджированием рыночных рисков (на случай введения санкций со стороны ЕС), например, продажей суверенных бондов Russia 19-23. Для консервативных инвесторов большой carry предлагают короткие NVTKRM 16 (YTM 4%, +200 б.п. с прошлой недели, в конце апреля максимум был на уровне YTM 5,3%), которые, кроме того, включены в список РЕПО ЦБ (=возможность осуществления валютного свопа по ставке РЕПО ЦБ). ru.cbonds.info
2014-7-22 13:45