"Транснефть" намекает на возможное изменение дивидендной политики в 2021 году. Действующая дивидендная политика "Транснефти" предполагает, что по умолчанию среди акционеров должно распределяться 25% чистой прибыли, если ее чистый долг превышает EBITDA менее чем в 1,5 раза, а соотношение свободных денежных потоков и чистого долга составляет более 0,33.

Однако последние три года правительство требовало от компании направлять на выплату дивидендов не менее 50% скорректированной чистой прибыли. Недавно власти одобрили пролонгацию тарифной политики в области нефтепроводного транспорта до 2030 года, и мы сделали вывод, что это существенно влияет на инвестиционную привлекательность привилегированных акций "Транснефти". Поскольку у компании нет крупных новых проектов, а ее тариф в будущем будут индексироваться в соответствии с темпами инфляции, мы ожидаем, что доходность ее свободных денежных потоков в 2020-2025 годах вырастет почти втрое - до более 30%. . finam.ru

2020-12-8 13:05