Минфин не исключает выход на дефляцию уже во второй половине июля. Речь идет об ожидании падения цен неделя к неделе/месяц к месяцу. Напомним, что традиционно дефляция наблюдается в августе в связи с появлением на полках нового урожая. Сейчас, по мнению Минфина, дефляция может начаться раньше и быть более выраженной, т.е. проявиться во "второй половине июля, августе, частично в сентябре". Министерство ждет, что в этом году эффект сезонного снижения продовольственных цен может усилиться за счет и

Минфин не исключает выход на дефляцию уже во второй половине июля. Речь идет об ожидании падения цен неделя к неделе/месяц к месяцу. Напомним, что традиционно дефляция наблюдается в августе в связи с появлением на полках нового урожая. Сейчас, по мнению Минфина, дефляция может начаться раньше и быть более выраженной, т.е. проявиться во "второй половине июля, августе, частично в сентябре". Министерство ждет, что в этом году эффект сезонного снижения продовольственных цен может усилиться за счет их коррекции после неестественного всплеска в конце 2014 г. - начале 2015 г. из-за санкций (видимо, включая эффект девальвации).

Такой сценарий согласуется с нашими ожиданиями: мы видим возможной дефляцию в августе (-0,3%) и минимальную инфляцию в сентябре. Он становится все более вероятным, учитывая и то, что на ценах в ближайшее время позитивно будет сказываться влияние укрепления рубля последних трех месяцев. Обозначенный Минфином сценарий предполагает, что инфляция к концу 2015 г. может оказаться и ниже прогнозируемых нами 11,5%, однако даже при такой благоприятной ценовой динамике инфляция, на наш взгляд, едва ли опустится ниже 15% г./г. раньше августа. ru.cbonds.info

2015-5-27 15:32