В пятницу регулятор уточнил порядок определения состава обязательств, которые включаются в расчет ФОР. Так, отменяется освобождение от резервирования депозитов юридических лиц и облигационных займов, привлекаемых на срок не менее 3-х лет, но предполагающих досрочное погашение. Освобождение от резервирования сохраняется по субординированным обязательствам, а также облигациям, выпущенным с офертой/погашением не менее 3-х лет. Эти изменения вступят в силу, начиная с расчета обязательных резервов за

В пятницу регулятор уточнил порядок определения состава обязательств, которые включаются в расчет ФОР. Так, отменяется освобождение от резервирования депозитов юридических лиц и облигационных займов, привлекаемых на срок не менее 3-х лет, но предполагающих досрочное погашение. Освобождение от резервирования сохраняется по субординированным обязательствам, а также облигациям, выпущенным с офертой/погашением не менее 3-х лет. Эти изменения вступят в силу, начиная с расчета обязательных резервов за январь 2017 г. Как отмечает ЦБ РФ, это решение сделает более прозрачным порядок составления расчета обязательных резервов, а также исключит возможность некорректного отражения состава резервируемых обязательств кредитными организациями. По-видимому, ранее банки активно использовали методические неточности в расчете ФОР, оформляя краткосрочные обязательства как 3-летние, но с возможностью досрочного погашения, чтобы снизить отчисления в ФОР. Как следствие, данная мера ЦБ РФ, по сути, является еще одной стерилизацией избыточной ликвидности (точно оценить эффект невозможно, однако он будет меньше недавнего повышения ФОР), которая будет особенно актуальна в начале следующего года, когда в системе будут бюджетные расходы, полученные в конце декабря. Как мы уже отмечали, для рублевой ликвидности ключевым является время расчетов по "автоприватизации" Роснефти и поступления расходов для погашения кредитов ВПК. Существенного смягчения условий на денежном рынке мы не ожидаем. ru.cbonds.info

2016-11-28 14:30