«RAEX» («Эксперт РА») подтвердил рейтинги ГК «Обувь России» и компании «Обувьрус» на уровне А+ : ru-trade.ru

Рейтинговое агентство «RAEX» («Эксперт РА») подтвердило рейтинги кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) ГК «Обувь России» и компании «Обувьрус» на уровне А+ (очень высокий уровень кредитоспособности), третий подуровень. Прогноз «стабильный». Основные направления деятельности группы – розничная торговля обувью и сопутствующими товарами, обувное производство, оптовая торговля и франчайзинг. «Обувьрус» осуществляет привлечение финансирования на облигационном рынке для ГК «Обувь Росси

Основные направления деятельности группы – розничная торговля обувью и сопутствующими товарами, обувное производство, оптовая торговля и франчайзинг. «Обувьрус» осуществляет привлечение финансирования на облигационном рынке для ГК «Обувь России», в которую входит «Обувьрус», и при этом компании группы являются поручителями по всем долговым обязательствам. В связи с этим рейтинг «Обувьрус» был присвоен на основании оценки кредитоспособности ГК «Обувь России».

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали высокие показатели прибыли и рентабельности (за период 30.06.2014-30.06.2015 ROA=12%, ROE=28%, чистая прибыль составила 1,06 млрд. руб.), низкие валютные риски и умеренно высокие показатели ликвидности (на 30.06.2015 скорректированные на качество финансовых вложений коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили 0,11, 0,78 и 1,87 соответственно). Деятельность группы характеризуется высокой диверсификацией структуры выручки и себестоимости по контрагентам, высокой географической диверсификацией сбыта продукции, умеренно высокими тенденциями объема бизнеса, умеренно высокими показателями деловой активности (за период 30.06.2014-30.06.2015 период оборота кредиторской задолженности составил 31 день, дебиторской задолженности ? 170 дней, активов ? 334 дня, капитала ? 146 дней, запасов ? 316 дней). Кроме того, аналитики отметили высокую динамику активов (объем активов вырос в 2,6 раза за период 31.12.2012-30.06.2015) и капитала (объем капитала вырос в 2 раза за период 31.12.2012-30.06.2015), умеренно высокий уровень достаточности капитала (на 30.06.2015 коэффициент достаточности капитала, скорректированный на реальную стоимость НМА, составил 0,44) и высокий объем и надежность страховой защиты.

«ГК «Обувь России» является единственным игроком на обувном рынке России, который продает обувь по собственной программе рассрочки платежа, что позволяет ей поддерживать спрос на свою продукцию даже в условиях снижения реальных доходов населения. Кроме того, группа активно диверсифицирует свою деятельность: в этом году были запущены продажи страховых продуктов в ее магазинах, начал функционировать сервис по приему платежей под брендом «Арифметика», который позволит покупателям осуществлять на кассе платежи за различные услуги. Это позволит увеличить лояльность клиентов и оказывает позитивное влияние на уровень рейтинга», – отмечает аналитик по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Елизавета Вем. К позитивным факторам также были отнесены умеренно низкая доля кредиторской задолженности в структуре пассивов (11% на 30.06.2015), умеренно высокая диверсификация структуры дебиторской и кредиторской задолженностей по контрагентам, отсутствие просроченной задолженности в структуре кредиторской задолженности на 30.06.2015. Также аналитики отметили умеренно высокую диверсификацию структуры долговых обязательств (доля крупнейшего кредитора (ПАО «Банк ВТБ») составила 36,2% в структуры долговых обязательств группы на 30.06.2015), широкие возможности для привлечения залогового финансирования и умеренно высокий объем невыбранных кредитных линий (на 30.06.2015 объем невыбранных кредитных линий группы составил 672 млн. руб., или 15% текущих обязательств группы). Помимо этого, аналитики называют в числе позитивных факторов для уровня рейтинга группы высокий уровень раскрытия финансовой и общей информации, умеренно высокий уровень стратегического планирования бизнеса и организации риск-менеджмента.

Среди сдерживающих факторов были отмечены умеренно высокий уровень долговой нагрузки (на 30.06.2015 с учетом выпущенных облигаций на 1 млрд. руб. (выпуск БО-05) долг/выручка за период 30.06.2014-30.06.2015=0,6, долг/капитал=1,3), умеренно высокая доля дебиторской задолженности в структуре активов (27% на 30.06.2015), умеренно высокая доля краткосрочной дебиторской задолженности в структуре оборотных активов (33% на 30.06.2015). Кроме того, аналитики выделили умеренно низкую диверсификацию деятельности по направлениям бизнеса (по итогам 2014 г. 84% выручки пришлось на продажу обуви и сопутствующих товаров, остальные 16% ? на микрофинансовую деятельность), низкие перспективы развития и тенденции ключевых рынков сбыта, узкую географическую диверсификацию расположения производственных мощностей, невысокий объем инвестиций в основные средства. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга также оказали отрицательное значение и снижение денежных потоков от операционной деятельности в 2012-2014 гг. и умеренно низкие текущие показатели денежного потока от операционной деятельности.

Объем активов группы по состоянию на 30.06.2015 находился на уровне 10,9 млрд. руб., капитал ? 4,6 млрд. руб., выручка группы за 1 полугодие 2015 г. составила 3,7 млрд. руб., чистая прибыль – 391 млн. руб. ru.cbonds.info

2015 умеренно группы уровень обувь высокий руб объем