Еврооблигации
Большую часть прошлой недели российские евробонды демонстрировали ценовой рост,
который прервался в пятницу. Для US Treasuries прошлая неделя была достаточно
волатильной. Доходность UST-10 колебалась в диапазоне 2,73% – 7,83%. Определяющим
фактором для глобального рынка гособлигаций на прошлой неделе были новости о
торговых переговорах США и Китая. Появление сообщений о готовности США ввести
торговые пошлины на импорт китайских товаров стоимостью 100 млрд долл.
ЕврооблигацииВ
Большую часть прошлой недели российские евробонды демонстрировали ценовой рост,
который прервался в пятницу. Для US Treasuries прошлая неделя была достаточно
волатильной. Доходность UST-10 колебалась в диапазоне 2,73% – 7,83%. Определяющим
фактором для глобального рынка гособлигаций на прошлой неделе были новости о
торговых переговорах США и Китая. Появление сообщений о готовности США ввести
торговые пошлины на импорт китайских товаров стоимостью 100 млрд долл.
способствовали росту спроса на защитные активы. Доходность UST-10 в пятницу
снизилась на 6 б.п. до 2,77%. Усиление протекционистской политики США на текущей
неделе вновь может привести к снижению интереса к развивающимся рынкам.
Дополнительным негативным фактором для российских бумаг стало объявление в
пятницу новых санкций США на 17 госслужащих и 12 компаний. Евробонды Русала из-за
включения в санкционный список подвержены риску снижения цен.В
Новостной фон на начало недели складывается негативно для российских евробондов.
Ожидаем расширения премии к UST.В
ОблигацииВ
Доходность ОФЗ в пятницу выросла, отреагировав на снижение нефтяных цен,
ослабление рубля и введение новых санкций США. Сдвиг вверх на 1-2 б.п. произошел
синхронно по всем бумагам срочностью от 2-х до 15 лет. Пятничное движение
нивелировало ценовой рост, который происходил с длинных выпусках первую часть
недели.В
Росстат опубликовал данные об инфляции в марте на уровне 2,4%, что на 0,2 процентных
пункта выше по сравнению с февральским уровнем. В апреле-мае мы ожидаем, что
инфляция все еще будет оставаться на текущем низком уровне. Возможное ускорение
инфляции во втором полугодии будет ограничивать потенциал снижения ключевой
ставки и снижения доходности ОФЗ.В
Из корпоративных историй отметим, что рублевые выпуски облигаций Русала и компаний
Группы Ренова подвержены риску снижения цен на фоне включения в санкционный
список США.В
Спрос со стороны локальных игроков может несколько нивелировать внешний
негативный фон, однако не сможет долго игнорировать динамику рубля и снижение
аппетита к локальным долговым инструментам ЕМ.В
Дмитрий Монастыршин
Полный текст комментария доступен по ссылке.В ru.cbonds.info
2018-4-10 13:47