Аналитики ING ожидают, что ЕЦБ объявит о запуске QE в январе, но придержит подробности программы до марта.

5pt;margin-bottom:4. 5pt;margin-right: 4. 5pt;"> «Мы полагаем, что в ходе январского заседания ЕЦБ объявит о программе покупок суверенных облигаций, детали которой, однако, будут отложены до марта. Спорным моментом остается риск для баланса банка.

Программа покупок суверенных облигаций будет схожа с покупками обычных облигаций со взаимными кредитными рисками. Поскольку некоторые страны выступают категорически против этого, ЕЦБ может запустить программу, но при этом кредитный риск останется на плечах индивидуальных национальных банков. Это будет выглядеть более допустимо в государствах, настроенных против программы покупок бумаг, но при этом программа будет выглядеть менее надежной в глазах финансовых рынков.

В любом случае, мы полагаем, что программа не будет предполагать никаких фиксированных сумм покупок, поскольку приоритетной целью будет размер баланса активов - он и будет определять необходимые объемы покупок. Мы можем предположить, что ЕЦБ придется купить 500-750 млрд. евро гособлигаций для того, чтобы приблизиться к желаемому размеру баланса в конце 2016 г. »

2015-1-10 21:00