Природный газ (Henry Hub) история и прогноз ekaterina. dorosh 08:18, 16 мая 2025 Природный газ (Henry Hub): история и прогноз 2025–2030, мнения экспертов 08:18, 16 мая 2025 Природный газ марки Henry Hub – ключевой бенчмарк газового рынка США, отличающийся высокой волатильностью.

В 2020 году цены упали до многолетних минимумов на фоне пандемии, а уже в 2022-м взлетели до рекордных высот из-за глобального энергокризиса [reuters. com, rigzone. com]. Сейчас котировки стабилизировались в районе $3–4 за млн BTU, при этом фундаментальные показатели указывают на рост экспорта США и умеренное увеличение внутреннего спроса. Ведущие прогнозы на 2025–2030 гг. разнятся: официальная EIA ожидает ~$4–5 за MMBtu, тогда как некоторые инвестиционные банки (например, Citi) более сдержанны [marketscreener. com]. В статье рассмотрены эти прогнозы, мнения аналитиков Goldman Sachs, EIA, Citi, а также факторы, влияющие на рынок (спрос, запасы, экспорт СПГ, монетарная политика ФРС, погода и др. ). Также описаны инвестиционные инструменты на природный газ, доступные клиентам FXClub (CFD, акции газовых компаний и др. ).

Henry Hub Natural Gas – основная эталонная марка природного газа в США. Исторически цены на газ переживали бурные взлеты и падения. В 2008 году среднегодовая цена газа достигла рекордных $8. 86/MMBtu [reuters. com], но с развитием сланцевой добычи газ подешевел. В 2020 году из-за пандемии COVID-19 спрос резко сократился, и средние цены упали до $2. 03/MMBtu – минимума за 25 лет [reuters. com]. Наоборот, уже в 2021 году случился всплеск (холодовая аномалия в Техасе подняла цены в феврале 2021 до ~$5 [rigzone. com]), а в 2022 году разразился глобальный энергокризис. В августе 2022-го Henry Hub почти достиг $10 за MMBtu – впервые с 2008 года [rigzone. com]. Этот рост был обусловлен аномальной жарой в США и бумом экспорта СПГ на фоне дефицита газа в Европе, где цены взлетели еще сильнее (европейский хаб TTF в тот период закрылся на рекордных ~$9/MMBtu в пересчете [reuters. com]). После пика 2022 года цены скорректировались, и в 2023 году опустились ниже $3 из-за тёплой зимы и переполненных хранилищ. Таким образом, за последние годы рынок прошел путь от многолетних минимумов до исторических максимумов и обратно.

Цена указана в долл. США за миллион BTU. Волатильность рынка наглядно проявляется в резких скачках: обвал цен в 2020 г. (минимум ~$1. 6 летом 2020) сменился ростом на фоне «ледяного шторма» 2021 г. и глобального энергокризиса 2022 г. , когда цены кратно выросли. В 2023 г. котировки откатились на более низкий уровень из-за мягкой зимы и высокого предложения [reuters. com, rigzone. com].

К началу 2025 года рынок стабилизировался после этих экстремальных колебаний. Текущая цена Henry Hub находится в диапазоне ~$3–4/MMBtu. Для сравнения, средняя цена за 2024 год оценивается около $2. 29/MMBtu – это был четырехлетний минимум вследствие перенасыщения запасов [reuters. com]. Таким образом, несмотря на отскок в конце 2024 – начале 2025 гг. , газ все еще ощутимо дешевле, чем в пиковом 2022 году.

Актуальные котировки: По данным EIA, на конец апреля 2025 г. спотовая цена Henry Hub закрепилась около $3. 1/MMBtu [eia. gov]. Впрочем, месяцем ранее, в марте 2025, цены кратковременно превышали $4/MMBtu на фоне рекордного экспорта СПГ и снижения добычи [reuters. com]. Затем необычно теплая весна привела к снижению спроса на отопление и росту запасов, что опустило цену с $3. 96 (1 апреля) до $3. 12 к концу апреля [eia. gov, rigzone. com]. Сейчас (май 2025) рынок балансирует в районе середины $3 благодаря начавшемуся сезону закачки газа в хранилища.

Баланс спроса и предложения: Основные фундаментальные индикаторы указывают на некоторое ужесточение рынка в перспективе. В 2023 г. добыча газа в США достигла рекордных 103. 8 млрд куб. футов в день (bcf/d). В 2024-м, из-за снижения цен, производство даже слегка сократилось (до ~103. 3 bcf/d) – ряд производителей урезали бурение после обвала цен до 30-летних минимумов в марте 2023. Однако к 2025 году добыча вновь пошла вверх: EIA прогнозирует ~104. 5 bcf/. Спрос тоже растет: суммарное потребление газа в США (включая экспорт) увеличилось с ~109. 9 bcf/d в 2023 до прогнозных 113. 0 bcf/d на 2025 [reuters. com]. Причем главный драйвер спроса – экспорт СПГ: по оценке EIA, уже в 2025 экспорт возрастет на ~3. 4 bcf/d (+22% год к году) за счет ввода новых СПГ-заводов [eia. gov]. Для сравнения, внутреннее потребление газа (электростанции, промышленность, отопление) стагнирует и даже может немного снизиться, уступая место экспорту [reuters. com].

Запасы газа: После тёплой зимы 2023–24 гг. США вошли в весну с переполненными хранилищами – запасы были ~10% выше среднего, что давило на цены. Неудивительно, что в марте 2024 зафиксирован редкий случай нетто-роста запасов за месяц (впервые с 2012 г. ). Но в 2025 г. ситуация меняется: из-за холодной погоды в начале года запасы оказались на 5% ниже нормы к концу зимы [reuters. com]. В марте–апреле 2025 закачка шла рекордными темпами (331 млрд куб. футов против 135 млрд обычно), и объемы выровнялись со средним пятилетним уровнем. Ожидается, что далее в межсезонье темпы закачки будут ниже стандартных из-за высокого экспортного отвлечения газа [eia. gov]. Таким образом, к началу следующего отопительного сезона хранилища не будут переполнены, что поддержит цены.

Финансово-монетарные условия: Внешний макроэкономический фон тоже влияет на газ. Жесткая денежно-кредитная политика ФРС привела к укреплению доллара США, что сдерживает рост цен на сырье, номинированное в долларах [cnbcafrica. com]. Кроме того, повышение ставок повышает издержки финансирования для энергокомпаний, косвенно ограничивая инвестиции в новые добычные проекты. С другой стороны, замедление инфляции и возможная пауза (или понижение) ставок в 2025 гг. могут улучшить настроения на рынках сырья. Инвесторы внимательно следят за сигналами ФРС: любое смягчение политики способно вызвать рост привлекательности физических активов, таких как природный газ.

Прогнозы по Henry Hub на ближайшие годы заметно разнятся. Официальные организации и крупные инвестбанки дают диапазон оценок от умеренно-бычьих до весьма сдержанных. Ниже приведено сравнение некоторых ключевых прогнозов на среднюю цену Henry Hub в 2025 году:

EIA – прогноз Управления энергетической информации США (STEO, май 2025); Fitch (BMI) – прогноз дочерней аналитической компании Fitch (Business Monitor International) [rigzone. com]; Goldman Sachs – прогноз инвестбанка Goldman Sachs [moomoo. com]; Citi – прогноз Citigroup (начало 2024 года) [marketscreener. com]; «Средний прогноз» – консенсус аналитиков по данным опросов (прогнозы инвестдомов, усредненные агентствами) [reuters. com].

Как видно, большинство прогнозов предполагают рост цен газа в 2025 г. по сравнению с уровнем 2024 г. (когда газ стоил около $2. 3). Консенсус аналитиков ожидает ~$3. 3/MMBtu в 2025 (что стало бы максимумом за 3 года) [reuters. com], а в 2026 г. – около $3. 7. Официальный короткосрочный прогноз EIA еще более оптимистичен: $4. 10 в 2025 и $4. 80 в 2026 [eia. gov]. EIA объясняет это ростом экспорта СПГ и усилением спроса электроэнергетики, которые будут вытягивать внутренний рынок [rigzone. com]. Инвестиционный банк Goldman Sachs также настроен позитивно и ожидает ~$4 за MMBtu в 2025 году [moomoo. com]. Более того, Goldman отмечает, что к концу 2025 г. цены могут подойти к $4. 5, а в 2026 – к $4. 6, ввиду запуска новых СПГ-заводов и роста нагрузки на электросети [qcintel. com].

В то же время некоторые аналитики придерживаются осторожного взгляда. Так, Citigroup (Citi) ранее прогнозировала цену газа в 2025 году лишь на уровне около $2. 50/MMBtu [marketscreener. com] – существенно ниже текущих котировок. Такой медвежий сценарий подразумевает сохранение избыточного предложения и мягких погодных условий. Подобной позиции частично придерживается и подразделение Fitch: в свежем прогнозе Fitch Solutions (BMI) снижены оценки на ближайшие годы – $3. 2 в 2025 г. , $3. 6 в 2026 г. с дальнейшим плавным ростом до $4. 0 к 2028–2029 гг. [rigzone. com]. Это отражает ожидания, что рынок останется относительно сбалансированным, а существенного дефицита не возникнет вплоть до конца десятилетия.

Прогнозы цен на газ на 2025 год

Долгосрочная перспектива (2025–2030) в целом предполагает умеренный восходящий тренд цен на газ. По оценкам EIA в ее стратегическом прогнозе, к началу 2030-х годов внутренние цены газа в США могут значительно вырасти. В недавнем долгосрочном прогнозе EIA отмечено, что Henry Hub почти удвоится с ~$2. 94 в 2025 г. до около $5. 49 к 2035 г. Экстраполируя, можно ожидать средние цены порядка $4+ за MMBtu к 2030 году. Основные причины – постепенное исчерпание эффектов сланцевого изобилия, рост издержек добычи и бурный рост нового спроса (прежде всего, экспортного и со стороны электростанций). Например, распространение энергоемких центров обработки данных (ЦОД) и проектов ИИ может существенно увеличить потребление электроэнергии: по данным МЭА, только дата-центры могут добавить ~130 ТВт·ч спроса на газовую генерацию в США к 2030 г. [reuters. com].

Разумеется, долгосрочные прогнозы сопровождаются высокой степенью неопределенности. Диапазон мнений экспертов широк, от весьма низких до значительно более высоких цен. Инвесторам стоит учитывать, что реальные котировки могут отклоняться под влиянием непредвиденных факторов – от технологических прорывов (например, сланцевая революция 2. 0) до геополитических потрясений или климатических аномалий.

Долгосрочный прогноз цен на газ (2025–2030) от Fitch и EIA

Ожидаем рост цен до $4–4. 5/MMBtu к концу 2025 года и до $4. 6 в 2026 году — на фоне роста экспорта СПГ и нагрузки на электросети.

- Поддерживает бычий сценарий, считает главным драйвером экспорт и электропотребление.

Источник: [Reuters, май 2025]

Цены на газ будут умеренными — в районе $3. 3–3. 7 в 2025–2026 годах. Сдерживающими факторами станут предложение и мягкая погода.
- Более сдержанный подход, ориентирован на сбалансированный рынок.

Источник: [EIA Short-Term Outlook, весна 2025 / консенсус-прогноз]

Рынок останется сбалансированным. Прогноз: $3. 2 в 2025 году, рост до $4. 0 к 2028.

- Сценарий постепенного роста, без резких скачков.

Источник: [BMI Commodities, апрель 2025]

Газ может остаться на уровне $2. 5 в 2025 — при условии мягкой зимы и переизбытка предложения.

- Медвежий прогноз, акцент на избытке газа и слабом спросе.

Источник: [Citi Research, 2024]

Прогнозируем $4. 10 в 2025 и $4. 80 в 2026. Рынок поддержат экспорт СПГ и спрос электросетей.

- Один из самых оптимистичных официальных прогнозов.

Источник: [EIA STEO, май 2025]

На стоимость природного газа воздействует целый комплекс факторов – от сезонной погоды до глобальной экономики. Ниже перечислены ключевые из них:

Подводя итог, инвесторам в природный газ следует отслеживать погодные прогнозы, статистику запасов, отчеты EIA о добыче, новости об экспорте СПГ, а также макроэкономические сигналы. Эти факторы в совокупности определяют направление ценовых трендов.

Для тех, кто заинтересован в инвестициях или спекуляциях на ценах природного газа, платформа FXClub (Libertex) предлагает ряд инструментов:

Для начала работы с любым из этих инструментов достаточно открыть счет на платформе. Forex Club не взимает комиссий за сделки CFD и предоставляет удобное мобильное и веб-приложение для торговли. Инвесторы из Украины, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана могут воспользоваться локализованными версиями платформы на родном языке. При торговле газовыми инструментами важно помнить о рисках – рынок природного газа крайне волатилен, поэтому рекомендуется применять ограничения убытков (стоп-лоссы) и тщательно следить за новостями. Грамотное использование доступных инструментов FXClub позволит извлечь выгоду из динамичного рынка природного газа, оставаясь в курсе его фундаментальных трендов и прогнозов.

Эти индексы отражают общее состояние фондовых рынков соответствующих регионов и могут включать компании, связанные с энергетическим сектором, включая природный газ

Источники: Управление энергетической информации США (EIA), Reuters, Rigzone, CNBC, материалы Forex Club. Все статистические данные и прогнозы приведены по официальным отчетам и новостям (EIA STEO, EIA Annual Outlook, Reuters, Fitch Solutions, Goldman Sachs и др. )

Отказ от отвественности:

Информация, представленная в данной статье, носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением к покупке или продаже каких-либо финансовых инструментов. Прогнозы основаны на открытых источниках и аналитических оценках, актуальных на момент публикации. Финансовые рынки подвержены высокой волатильности, и любые инвестиционные решения следует принимать, основываясь на собственном анализе или после консультации с профессиональным финансовым советником. FXClub и авторы материала не несут ответственности за возможные убытки, понесённые в результате использования представленной информации.

Попробуйте
онлайн-терминал Libertex

Начать торговать

Инвестируйте в любые активы бесплатно и без рисков. Оттачивайте торговые стратегии на виртуальных $50 000.

Получайте первыми торговые сигналы, аналитику и актуальные новости!

У Forex Club Libertex есть свое дружественное сообщество трейдеров с ежедневной активностью.

Подписывайтесь на Telegram

2025/05/16

. fxclub.org

2025-5-16 11:18