Главнейшим фактором, который оказал влияние на снижение российских котировок в июле стало расширение санкций в отношении РФ со стороны ЕС и США. Более значительное влияние стоит ожидать от запрета на предоставление долгосрочного финансирования российским госбанкам, «Роснефти» и «НОВАТЭКу», а также запрет на продажу оборудования и технологий российским нефтедобывающим компаниям.
Как отмечают аналитики, около 25% потребностей российских нефтегазовых компаний удовлетворяется благодаря поставкам импортного оборудования и этот запрет скорее всего приведет к сокращению добычи в России. Кроме того, провайдеры наиболее влиятельных фондовых индексов задумались об исключении российских бумаг из расчетов своих индексов. Так, например, MSCI уже сообщила о запуске новых индексов, не включающих Россию.
Более всего подвержены риску исключения из индексов компании ВТБ и «Сбербанк». Также сохраняется угроза переориентации индексных фондов на индексы, исключающие российские бумаги. В этой связи наибольшее значение имеет позиция крупнейшего ETF развивающихся рынков — фонда iShares MSCI Emerging Markets. Его активы оцениваются в 42 млрд долларов. Доля российских бумаг в нем составляет 4,4% активов фонда и равна 1,9 млрд долларов. При этом, и MSCI и FTSE едины во мнении, что «Роснефть» и «НОВАТЭК» останутся в индексах, так как санкции в отношении этих компаний распространяются только на их долговые обязательства.
Однако аналитики не исключают угрозу дальнейшего расширения санкций, и при таких условиях инвестиции в российские акции потребуют крайней осторожности. Так, например, металлургическая отрасль сегодня больше выигрывает от ситуации на Украине, чем проигрывает от санкций Запада. Так как импорт украинской стали был остановлен, цены на стальную продукцию на внутреннем рынке выросли на 5-15%. Вместе с тем продолжают снижаться цены на коксующийся уголь. Разница в динамике цен идет на пользу сталелитейщикам с низкой долей угольного сегмента, таким как НЛМК и ММК. В связи с продажей американских активов инвесторы также обращают внимание на «Северсталь» - компания по итогам года может отправить на дивиденды значительную часть вырученных от продажи средств. По последним данным ее дивидендная доходность может превысить 16%.
Что касается нефтегазового сектора, то аналитики советуют покупать акции «ЛУКОЙЛа», так как в августе-сентябре компания выплатит промежуточные дивиденды в размере 60 рублей на акцию, что составит 3,1% к текущим котировкам. А во второй половине года «ЛУКОЙЛ» ожидает существенный рост денежного потока на фоне начала получения возмещения инвестиций по проекту Западная Курна. Также внимание инвесторов привлекают акции «НОВАТЭКа». Стоит отметить, что по мнению аналитиков, влияние санкций на компанию переоценивается, а вероятность исключения бумаг из индексов невелика. При этом проект «Ямал СПГ» никак не пострадает в результате санкций.
. mt5.com2014-8-8 17:56