Призраки замедления глобального экономического роста представляют собой еще одну угрозу для азиатских валют, многие из которых уже испытывают давление со стороны доходности гособлигаций США и оттока капитала.
Недавние экономические данные, свидетельствующие о спаде в азиатском экспорте и деловой активности в США и Европе, в сочетании с риском того, что торговый конфликт нарушит глобальные цепи поставок, представляют собой риск для азиатских валют. «Укрепление мировой экономики начиная со второй половины прошлого года оказало поддержку азиатским валютам. Но на фоне признаков замедления, а мы видим значительную разницу между высокими мартовскими показателями и слабыми данными в апреле, есть опасения того, что если рост начнет замедляться, то азиатские валюты лишатся практически единственного поддерживающего фактора», – считает Хун Гох, банк ANZ.
Кроме того, устойчивый рост доходности трежерис в этом году может заставить долларовых заемщиков вывести деньги из развивающихся рынков. Это может взбодрить региональных валютных медведей. Поскольку ФРС является единственным крупным ЦБ, который собирается повысить процентные ставки в этом квартале, большинство аналитиков ожидают дальнейшего роста доходности американских облигаций. Это уже вытесняет иностранцев с азиатских рынков облигаций и акций. Данные 7 азиатских фондовых бирж показали, что в апреле отток капитала составил примерно 3,5 млрд долларов, всего с начала года было выведено 8,2 млрд долларов.
Эксперт Вэй Лян из Mizuho Bank ожидает, что отток иностранного капитала в размере 1 млрд долларов с рынков облигаций Малайзии, Индонезии и Таиланда увеличивает на 10 базисных пунктов доходность американских гособлигаций. Лян отмечает, что эта теория основана на регрессионном анализе.
. mt5.com2018-5-3 12:35