Visa Inc. и MasterCard – самые крупные и известные игроки на рынке банковских карт и электронных платежей. Обе компании предоставляют услуги по всему миру, и относительно дальнейших перспектив их роста у инвесторов довольно высокие ожидания.

Во время ралли после выборов президента США ценные бумаги обеих компаний достигли исторических пиков, и теперь инвесторы должны понять, кто из двух лидеров рынка в большей степени заслуживает внимания. The Motley Fool провела анализ Visa и MasterCard, используя различные показатели, чтобы понять, чьи акции стоит покупать.

Оценка и динамика ценных бумаг

MasterCard и Visa продемонстрировали впечатляющие результаты за последний год. С февраля прошлого года ценные бумаги Visa подорожали на 23%, а MasterCard – на 27%.

MasterCard удалось сохранить некоторое преимущество по отношению к Visa, несмотря на немного больший рост ценных бумаг по такому показателю, как отношение рыночной стоимости к прибыли. Опираясь на результаты за последний год, стоимость Visa на сегодняшний день в 34 раза выше ее прибыли, а стоимость MasterCard – менее чем в 30 раз.

При этом преимущество существенно сокращается, если взять во внимание краткосрочные ожидания будущего роста. В этом случае для MasterCard данный показатель составляет 22, а для ее конкурента – 23. MasterCard находится в хорошей форме, однако любое преимущество в том, что касается оценки стоимости, будет незначительным.

Дивиденды и распределение капитала

Быстрорастущие компании зачастую используют максимально возможные объемы капитала для внутренних инвестиций, и на долю инвесторов выпадают небольшие дивиденды. Visa и MasterCard действовали длительное время именно таким образом и до настоящего времени не изменяют своим предпочтениям. Сегодня дивидендная доходность Visa составляет 0,75%, а MasterCard – 0,8%.

Обе компании прикладывают усилия для повышения дивидендов, однако их нынешний небольшой размер делает значительный рост затруднительным. В течение последнего года MasterCard нарастила дивиденды на 16%, а с конца 2014 года они повысились в два раза. За год Visa увеличила дивиденды на 18% – показатель расширился вдвое в течение трех с половиной лет.

Вместо значительного уровня дивидендов MasterCard и Visa на первый план поставили обратный выкуп акций. В прошлом году MasterCard потратила на это 3,5 млрд долларов, что более чем в четыре раза выше суммы квартальных дивидендов. Visa направила на выкуп акций 7 млрд долларов в течение 2016 года. Опираясь эти данные, Visa кажется более дружественной по отношению к инвесторам.

Риски и перспективы роста

И MasterCard, и Visa испробовали все возможности для подъема и в основном добились успехов. В последнем квартале Visa зафиксировала рост в размере 25% на фоне покупки Visa Europe в 2016 году. Однако за вычетом влияния этого приобретения Visa смогла поддержать глобальную выручку от транзакций и их количество, а объемы платежей повысились. Некоторые намеки на возможные проблемы на фоне роста геополитической напряженности вызвали обеспокоенность инвесторов, однако в компании были довольны состоянием мировой экономики и перспективами ее подъема в некоторых наиболее пострадавших от кризиса регионах.

Так как MasterCard не совершала подобных покупок, финансовые результаты компании оказались хуже, чем у конкурента, но она все еще показывает устойчивый рост. В отчете за последний квартал прошлого года MasterCard сообщает об увеличении выручки почти на 10% и незначительном расширении показателя чистой прибыли, которое привело к ускоренному росту прибыли на одну ценную бумагу на фоне работы компании по обратному выкупу акций.

MasterCard продемонстрировала хорошие глобальные результаты, увеличение объема трансграничных транзакций. На американском внутреннем рынке отмечен небольшой рост, вместе с тем на некоторых зарубежных рынках показатели компании сократились из-за регуляторных изменений в Европе.

Аджай Банга, генеральный директор MasterCard, полагает, что продолжение инвестиций в анализ данных и усиление безопасности будут способствовать повышению производительности.

Как Visa, так и MasterCard в сложившихся условиях привлекательны для инвесторов, однако Visa выглядит лучше из-за меньшего объема трат на обратный выкуп акций и прогноза на будущее. Если глобальная экономика продолжит расширяться, акционеры могут рассчитывать на то, что ценные бумаги обеих компаний удержат за собой свои позиции в будущем.

2017-2-22 15:17