Еще совсем недавно нефтеаналитики и инвесторы полагали, что пролонгация соглашения о снижении производства ОПЕК на девять месяцев – решенное дело. Но по мере приближения встречи 30 ноября нефть начала дорожать на фоне усиливающихся геополитических рисков, особенно из-за роста напряженности на Ближнем Востоке.

Вместе с тем признаки неуклонно возвращающейся стабильности вызвали увеличение цен на нефть до максимумов последних двух лет.

Теперь эти более высокие цены на баррель – когда Brent стоит выше 60 долларов более трех недель подряд – могут вызвать снижение единства стран ОПЕК и стран вне картеля во главе с Россией в отношении планов снижения производства.

В преддверии встречи на будущей неделе в Вене ОПЕК стоит перед дилеммой управления рыночными ожиданиями, не допуская слишком большого оптимизма, который мог бы оказать поддержку сланцевым компаниям Соединенных Штатов.

Продление соглашения на девять месяцев, в котором были уверены еще пару месяцев назад и которое в большей степени было связано с ценами на нефть, уже не кажется таким вероятным событием.

Встреча в мае, в ходе которой действие первоначального соглашения было пролонгировано до марта 2018 года, разочаровала рынок, так как это расширение было очень ожидаемым событием, а инвесторы нуждались в более широких мерах.

На этот раз производители ОПЕК должны идти на встречу с более оптимистичным настроем, учитывая, что Brent стоит дороже 60 долларов за бочку. Однако они взволнованы тем, что если страны не согласятся на расширение сделки, стоимость барреля может снизиться, считает Гэри Росс из S&P Global Platts.

Если не принимать во внимание сроки обсуждения сделки по расширению, еще одна загадка – как долго будет длиться это расширение.

По словам эксперта, внутренние показатели нефтекартеля подразумевают, что запасы ОЭСР не вернутся к пятилетнему среднему уровню до сентября 2018 года. В результате распространено мнение, что ОПЕК хотела бы продлить соглашение до конца сентября, но с учетом силы цен они могут делать это неохотно.

Опираясь на все сложности, с которыми сталкивается ОПЕК, лучший план может состоять в том, чтобы расширить соглашение после марта следующего года, однако решить вопрос с длительностью продления позже.

В ноябре все чаще стало появляться мнение, что на заседании в конце ноября еще не будет принято решение о пролонгации срока соглашения.

Citi на прошлой неделе сказал о том, что недавнее ралли цен на рынке нефти в существенной степени было связано с геополитическим риском и оптимизмом в отношении заключения сделки ОПЕК на предстоящем 30 ноября совещании ОПЕК. Но аналитики инвестбанка полагают, что последняя причина переоценена.

Эксперты считают, что вероятность продления сделки на девять месяцев все еще высока, однако, что решение будет отложено до следующего года, нельзя не учитывать.

«Прогнозы рынка – это расширение соглашения до следующего года, чем способствовали комментарии ОПЕК в начале осени. Однако есть большой риск того, что ОПЕК задержит решение о продлении», – сказано в записке для клиентов банка Morgan Stanley.

На минувшей неделе Халид аль-Фалих, министр нефти Саудовской Аравии, признал, что к марту будущего года запасы не снизятся до пятилетнего среднего уровня, поэтому будет необходимо некоторого рода расширение.

Относительно сроков объявления чиновник заявил: «Я предпочитаю обеспечить ясность рынку и объявить 30 ноября о том, что мы планируем делать. Я стремлюсь к тому, чтобы все стороны пришли к консенсусу».

Несмотря на то что Саудовская Аравия стремится к тому, чтобы ОПЕК сделала объявление и обеспечила ясность на будущей неделе, Александр Новак, глава Министерства энергетики РФ, сделал намек на то, что решение может быть принято на более позднем этапе. Кроме того, нефтекомпании России не слишком сильно хотят принимать участие в соглашении, говоря о том, что производственные ограничения идут на руку другим, тогда как им приходится отказываться от новых проектов, в которые инвестируются большие деньги.

У ОПЕК пока есть около недели для управления ожиданиями, и, вероятно, она достигнет своего рода консенсуса в отношении расширения, что не разочарует нефтебыков.

2017-11-23 12:09