Глава ЕЦБ Марио Драги, наконец, принял стратегически важное решение. Накануне было объявлено о масштабной программе выкупа активов. Стоит отметить, что по своим объемам и характеристикам она превзошла ожидания рынка.
Таким образом
регулятор намерен использовать последнюю
попытку и одолеть дефляцию, а также
возродить экономический рост в еврозоне.
Сработает ли QE? Точного
ответа пока нет, есть лишь множество
предположений.
Для
начала стоит вспомнить о сути принятых
накануне решений. Во время заседания
Совета управляющих ЕЦБ, которое длилось
два дня, было принято решение направить
на выкуп обеспеченных активами ценных
бумаг (ABS) приблизительно 60 млрд евро.
При этом программа рассчитана до сентября
следующего года, и это как минимум.
Центробанк намерен выкупить суверенные
и корпоративные облигации со сроком
обращения от 2 до 30 лет.
Размеры
покупки активов ЕЦБ будут основаны на
взносах ЦБ некоторых государств в
капитал банка.
Сюрприз
рынок получает уже во второй раз с того
времени, как Драги стал председателем
Европейского центрального банка. Первый
раз, это было в середине 2012 года, Драги
пообещал сделать все необходимое для
ограждения евроблока от кризисных
явлений. Реакция рынка тогда была крайне
позитивной, а доходности государственных
бондов стран еврозоны начали резко
падать. Кстати, в то время регулятор не
потратил на выкуп облигаций ни одного
евро.
На
сей раз расходы предусмотрены, причем
колоссальные. Сам по себе запуск программы
количественного смягчения был предсказуем,
неожиданным стал только объем QE, который
составил не менее 1,1 трлн евро.
На
этом фоне курс евро продолжил падение
и в паре с американским долларом
сократился до минимальной отметки за
последние 11 лет. Между тем с прошлого
мая валюта территории зоны евро просела
уже на 20%, и это как раз то, чего добивался
Драги. Он считает, что европейская
экономика должна начать свое восстановление
за счет экспорта, а слабый евро
поспособствует этому процессу. Кроме
того, в четверг глава ЕЦБ Марио заявил,
что программа количественного смягчения
будет идти до тех пор, пока Центробанк
не заметит устойчивой корректировки
траектории инфляции.
Теперь
стоит попробовать ответить на главный
вопрос: поможет ли QE экономике?
Многие
аналитики склонны думать, что программа
способна помочь, однако чудо здесь вряд
ли произойдет.
«Нет
никакой гарантии, что QE будет работать.
ЕЦБ может подготовить почву для увеличения
инвестиций, но он не в состоянии заставить
потребителей больше тратить, а компании
инвестировать», - высказался по ситуации
экономист ING Financial Markets Карстен Бржески,
чьи слова приводит Reuters.
Несмотря
на весь оптимизм, регулятор можно сказать
согласился с тем фактом, что других
инструментов у него больше нет. Помимо
прочего, Драги добивается того, чтобы
правительства стран евроблока проводили
нужные реформы молниеносно и с должным
эффектом. Об этом ранее предупреждал
председатель Бундесбанка Йенс Вайдман.
Если
реформы будут проходить медленно, Марио
Драги, скорее всего, уже не сможет
повлиять на ситуацию, поскольку в «ящике
с патронами» практически ничего не
осталось.
. mt5.com2015-1-23 17:50