Трейдеры валютного рынка все меньше верят в крепкий доллар США. В ожидании выступлений представителей ФРС, которые состоятся на текущей неделе, поводов для увеличения курса американской денежной единицы становится все меньше.
Несмотря на неоднократный подъем ставки со стороны Федрезерва, котировки доллара постепенно падают. От своих весенних пиковых отметок индекс доллара к корзине шести основных валют сократился уже более чем на 6%.
Дела в экономике страны идут не самым лучшим образом, данный факт ставит под сомнение дальнейшее повышение ставок, тем более, что инфляционные ожидания резко сокращаются. Скорее всего, ФРС во главе с Джанет Йеллен может пока подождать с подъемом ставок, во всяком случае к данному сценарию готовятся участники рынка.
В банке Goldman Sachs считают, что если Федрезерв действительно решит повременить и не станет третий раз в 2017 году повышать ставку, то на доллар может обрушиться еще одна волна продаж.
Кроме того, эксперты финкомпании обращают внимание на то, что в целом отрицательное отношение к доллару в текущем году вызывает резкие продажи даже на незначительных разочаровывающих новостях, а вот рост практически всегда оказывается вялым.
Довольно предметно выглядит и статистика по позициям спекулянтов. Так, на минувшей неделе чистая длинная позиция хедж-фондов в долларе упала до минимальной отметки с января, на что указывает Комиссия по торговле фьючерсами контрактами. Для сравнения, в начале нынешнего года чистая длинная позиция находилась почти возле отметки 300 тыс. контрактов.
Кроме того, не стоит забывать, что доходности трежерис значительно сократились и уже не особо интересуют инвесторов – это также ослабляет спрос на доллар.
Напомним, на прошлом заседании ФРС анонсировала постепенное уменьшение баланса, что можно считать намного большим ужесточением политики, чем подъем ставки. Другой вопрос, когда регулятор все же начнет проводить эту операцию.
Эксперты считают, что, вероятно, ФРС уже готовится к грядущему кризису. Джанет Йеллен думает над тем, как медленно сократить банковские резервы. Однако, по словам Кита Джуккса – главного глобального стратега Societe Generale, – это будет происходить так медленно, что баланс, «конечно же, будет огромен к моменту начала следующего спада». Это, в какой-то степени, объясняет, почему Федрезерв повысил процентные ставки на минувшей встрече, несмотря на то что инфляция в США отстает от целевого показателя и безработица остается на довольно высоком уровне, что дает властям больше возможностей для маневра при следующем спаде.
Если же говорить о котировках доллара в паре с российской валютой, то и здесь ситуация пока складывается скорее в пользу рубля. Доходности облигаций падают не только в РФ, но и в Америке, а значит разница в ставках сохраняется, что и оказывает поддержку нацвалюте России. Безусловно, для рубля главным ориентиром выступает нефть, однако разница в ставках также крайне важна.
«Наша валюта при нынешних ценах на нефть должна стоить на 5-6% меньше, чем сейчас стоит. Но при той разнице в процентных ставках и при нахождении нефти в определенном комфортном для бюджета горизонте, я думаю, что разница в процентных ставках и отсутствие негативных внешнеполитических факторов будет поддерживать рубль», – заявил председатель совета директоров «ВТБ Капитал. Управление активами» Владимир Потапов.
. mt5.com2017-6-26 14:11