Валютные инвесторы в текущем году убеждены, что японская иена продемонстрирует куда больший рост, нежели ее сосед по «гавани» швейцарский франк. С ослаблением политических рисков в Европе, Швейцарскому национальному банку хоть и неохотно, но придется отойти от своей привычной риторики о высокой стоимости национальной валюты.
В ближайшее время рынки опционов благоприятствуют японской иене, а вот швейцарскому франку эксперты пророчат ослабление. Кроме того, стоит помнить и о том, что Банк Японии предпримет первичные шаги по нормализации своей денежно-кредитной политики до аналогичных действий Швейцарского национального банка, что приведет к сокращению позиций в швейцарских франках в пользу иены.
Напомним, что по итогам прошлой недели, когда мировые фондовые рынки пережили серьезную распродажу активов, швейцарский франк упал на 1,9% относительно иены.
Управляющий валютным портфелем компании Investec Рассел Сильберстон оценивает перспективы вывода средств из франка.
«Наш предпочтительный вариант сыграть на текущей ситуации – это короткие позиции CHF против JPY», – сказал Рассел Сильберстон. – «Таким образом мы нейтрализуем оборону швейцарского франка, при этом имея твердую оценку хороших перспектив для JPY».
Корреляции между запасами сырья США и валютной парой CHF/JPY свидетельствуют о том, что во времена недавней рыночной турбулентности именно иена рассматривалась как предпочтительная гавань, а отнюдь не франк. Неэффективность швейцарской национальной валюты во время недавней распродажи на фондовых рынках лишь подчеркивает это.
«Снижение курса CHF/JPY является нашим среднесрочным прогнозом с высокой степенью вероятности», – считает валютный стратег Bank of America Merrill Lynch Камаль Шарма. Американский банк прогнозирует, что политика швейцарского Центробанка останется неизменной на протяжении всего 2018 года, в отличие от Банка Японии, который проведет перекалибровку своей кривой доходности во втором полугодии. Это приведет к тому, что швейцарский франк снизится против иены до уровня 114 иен за один франк. Напомним, что в настоящее время за один франк на рынке дают 116 иен.
В ING Bank считают, что пара CHF/JPY подешевеет еще более значительно – на 10% в конце года, достигнув уровня 104 иены за франк.
«Иена будет расти, так как инвесторы и трейдеры начинают поворачиваться в сторону хороших данных о состоянии японской экономики», – заявляет стратег по валютной политике банка ING Вирадж Патель. «Швейцарский франк не обладает подобной динамикой. Швейцарский национальный банк будет последним, кто рассмотрит возможность изменения своей монетарной политики. Они находятся в самом конце очереди среди группы стран, которые стремятся нормализовать свою денежно-кредитную политику», – подвел итог Вирадж Патель.
. mt5.com2018-2-8 16:19