Выборы президента США – это уже второй политический шок, который пережили инвесторы в этом году, первым был референдум о членстве Великобритании в ЕС. Стоит отметить, что реакция рынка в том и другом случае была практически одинаковой: за рефлекторной распродажей последовала пауза для анализа лучших возможностей.

Движение рынков после окончания голосования было почти таким же, как и во время избирательной компании, когда Трамп в опросах общественного мнения вырывался вперед. Акции пикировали вниз, стоимость казначейских облигаций подскочила (в итоге упала доходность), а мексиканская валюта мгновенно рухнула.

Фьючерсные контракты на промышленном индексе Dow Jones в какой-то момент потеряли более чем 800 пунктов. Далее можно было наблюдать крушение в Азии: фондовый рынок Японии упал на 4,6%. Золото резко подорожало, впрочем, так происходит всегда, когда инвесторы начинают нервничать.

Между тем резкие движения на валютном рынке привлекают внимание спекулянтов, готовых взять активы по бросовым ценам. Здесь оптимистам помогла довольно-таки мягкая победоносная речь Трампа и туманность в отношении его будущей политики. Вот как охарактеризовали ситуацию в Fathom Consulting: «Трамп в "легкой форме" победил над "темным" Трампом».

Многие инвесторы надеются, что самые радикальные меры нового президента по торговле будут заблокированы Конгрессом или его коллегами. При этом план по снижению налогов будет одобрен. Экономика в таком случае может получить хороший толчок.

Если говорить об инициированных изменениях в налогообложении иностранной прибыли, то в случае их принятия фирмы США смогут вернуть в страну колоссальный объем наличных денег. Доллар в таком случае получит хотя и краткосрочную, но мощную поддержку. Ценные бумаги компаний из сферы медицины и производителей угля тоже выиграют от победы Трампа. Все это позволило акциям на Уолл-стрит подорожать 9 ноября. Далее фондовые рынки Европы, днем позже и Азии, вернули потерянные позиции.

Рынок гособлигаций также отреагировал на политическую программу Трампа. Вероятность увеличения дефицита и, как вариант, инфляции при Трампе подняла доходность бондов выше уровня, какой был после закрытия избирательных участков. Такими наблюдениями поделился британский источник The Economist.

Такие всплески говорят о том, что инвесторы находятся в замешательстве, им очень сложно переварить преподнесенный сюрприз в виде Трампа. Аналогичную волатильность можно было наблюдать на фондовом рынке и рынке долговых обязательств после референдума в Великобритании. Ожидается, что обстановка будет оставаться неустойчивой, по крайней мере пока не прояснятся основные направления новой администрации.

Инвесторы будут пристально следить за каждым шагом нового президента – кого он назначит на важные посты. Они также надеются, что Трамп не станет менять руководителя ФРС США.

Помимо Америки, впереди еще много рисков – это конституционный референдум в Италии, всеобщие выборы в ФРГ и выборы президента во Франции. От всех трех событий можно ждать серьезных изменений: уход Маттео Ренци или Ангелы Меркель и даже избрание Марин Ле Пен. Быстрая смена руководства может усложнить обстановку в Европе и ввергнуть ее в кризис.

2016-11-15 15:55