Несмотря на оптимизм инвесторов, вызванный обещаниями президента США Дональда Трампа отменить Obamacare, снизить налоговые ставки и упростить регуляцию для бизнеса, и рост цен на акции, риски, которые могут привести к системному краху, все еще сохраняются.
Аналитики MarketWatch назвали пять ключевых проблем, которые могут спровоцировать волну очередного финансового кризиса.
«Пузырь» на рынке недвижимости
В крупных городах США, где восстановление экономики было наиболее заметно, наблюдается рост стоимости жилой и нежилой недвижимости. Эксперты объясняют подорожание жилья низкими ставками по ипотечным кредитам и правилами Додда-Франка, из-за которых банки были вынуждены кредитовать представителей верхушки среднего класса и богачей.
Теперь повышение ставки ФРС может спровоцировать рост ставок по кредитам, что приведет к увеличению ежемесячных платежей.
В результате домовладельцы и инвесторы могут решить, что они заплатили больше, тогда как стоимость имущества в крупных городах будет дешеветь.
Студенты в долгах
В настоящий момент объем ссуд в США, взятых студентами, превышает 1,4 трлн долларов. При этом более 40% заемщиков допустили дефолт по кредиту или уже близки к нему. В итоге правительство либо будет выплачивать сотни миллиардов долларов долга, либо позволит банкам и держателям облигаций терять свои деньги.
Европейские банки
Основная проблема банков в Европе – медленный рост экономик и сверхнизкие процентные ставки, из-за которых почти невозможно списывать с баланса плохие кредиты. По последним данным, сегодня просрочено около 17% итальянских банковских кредитов. В других странах положение не лучше.
Недавно Минюст США оштрафовал Deutsche Bank за его роль в финансовом кризисе. Это говорит о том, что банк не слишком хорошо управляется и не приносит прибыль, зато тесно связан с другими европейскими и американскими банками.
История крупнейшего банка Германии может повториться и в других странах. Например, в Италии обычным вкладчикам уже предлагали покупать облигации по схеме, аналогичной той, по которой американцы вкладывали деньги в депозитные сертификаты. Принудительные обмены обязательств на акции банка могут стать причиной больших потерь сбережений и покупательной способности, а также вызвать рецессию с серьезными последствиями для других банков.
Китай
Правительство Китая выделяло субсидии неэффективным государственным предприятиям и компаниям-экспортерам путем доступных кредитов, поддерживая рост экономики за счет значительного увеличения займов для затратных урбанистических и инфраструктурных проектов. Теперь дефицит бюджета оценивается как минимум в 15% ВВП, а общий государственный и частный долг составляет 250% ВВП.
Осуществляя вливания в экономику страны, Китай разогнал цены на акции, облигации, сырье и жилье до невероятных высот, в результате чего крупные инвесторы просто стали убегать из КНР, снижая курс юаня к доллару.
Если курс юаня рухнет, а «пузыри» лопнут, то страны Азии и другие развивающиеся экономики, которые зависят от экспорта в Китай, могут оказаться не в силах обслуживать свои долларовые долги.
Трамп и оппоненты
Программа развития экономики Дональда Трампа может способствовать глобальному росту и облегчить регулирование на отдельных рынках. Однако его главная задача – принять новые законы о здравоохранении и изменении корпоративных налогов, а для этого необходимо объединить Республиканскую партию. Если он не сможет этого сделать, то цены на акции и корпоративные инвестиции могут упасть, начнется паника среди потребителей, что повлечет за собой рецессию.
Похоже, что жесткие правые в лице фракции «Дом свободы» и демократы хотят заставить президента сохранять идеологическую невинность, надеясь добиться своей цели даже путем очередного мирового финансового кризиса.
. mt5.com
2017-3-23 18:30
