Эксперты считают, что существует три причины, почему Дональда Трампа во главе Овального кабинета с большой долей вероятности можно назвать катастрофой для Америки, и только одна из них имеет прямое отношение к личности бизнесмена.
Первые две причины связаны друг с другом, и прежде всего представляют собой последствия искажений и дисбалансов, созданных главным регулятором США – Федеральной резервной системой.
Вследствие агрессивных вмешательств ФРС, включая создание триллионов долларов при помощи программ количественного смягчения (QE) и удерживания процентных ставок у нулевого уровня в течение восьми лет, проблема неэффективных инвестиций к сегодняшнему дню в Америке стоит намного острее аналогичной проблемы, которая в свое время вызвала Великую рецессию 2007-2009 гг. Это значит, что следующая рецессия, скорее всего, будет еще серьезнее. Вероятно, расширение ультрамягких кредитно-денежных условий и бюджетные стимулы в форме налоговых послаблений отсрочат наступление следующей рецессии на полгода-год, однако она почти наверняка произойдет во время правления Трампа, хотя и не по его вине.
Вместе с тем интервенции ФРС привели к тому, что акции компаний Америки, облигации и рынок жилой недвижимости расположились на уровнях, которые гарантируют плохую доходность в ближайшие несколько лет. Как и в случае с рецессией в экономике, существует вероятность того, что ввиду увеличения ультрамягких кредитно-денежных условий и проведения политики бюджетных стимулов старт низких доходностей будет отодвинут. Но опять-таки в этом нет вины Трампа. Скорее всего, мир станет свидетелем понижательного тренда на рынке в главных классах активов США в его первый и, вероятно, единственный, срок правления.
Несмотря на то что надвигающаяся жесткая рецессия и «медвежьи» тренды в активах не имеют ничего общего с новым президентом, он, кажется, сам невольно подставляется под удар.
Для Трампа единственный шанс не быть обвиненным и продолжить путь к настоящему экономическому восстановлению, которое может случиться уже к следующим выборам президента в стране, заключается в необходимости отойти в сторону и позволить случиться масштабной ликвидации неэффективных инвестиций в первом полугодии 2017 года. При этом вся вина за происходящее ляжет на Федеральную резервную систему и Барака Обаму. Но, несмотря на то, что Трамп уже обвинял ФРС в создании большого «пузыря», теперь, кажется, смертельная комбинация гордости и невежества стала причиной того, почему 45-й президент Соединенных Штатов вдруг решил, что продолжительный период сильного роста экономики возможен и без болезненного освобождения.
И экономике, и финансовым рынкам плохой исход обеспечен. Однако еще непонятно, кого обвинят в этой катастрофе. Пока Трамп делает все для того, чтобы вина была возложена на него.
. mt5.com2016-12-28 14:58
