После провала премьера Италии Маттео Ренци на референдуме политическая неопределенность в стране лишь возросла, а судьба банка Monte Paschi оказалась под еще большим вопросом. Вероятно, банк будет спасен в текущем формате, но не исключена возможность его национализации.
Конечно, в это сомнительное для Италии и Европы время национализация лучше, чем крах, который мог бы спровоцировать цепную реакцию в итальянском банковском секторе.
Правительства Италии и Евросоюза уже работают над новым планом спасения банковской системы. При этом Италия готова национализировать контрольный пакет Monte Paschi на 2 млрд евро, поскольку привлечение частного финансирования маловероятно. В случае национализации правительство Италии увеличит свою долю в капитале до 40% за счет свопа облигаций на акции. Это позволит правительству противостоять банкротству банка через суд. Как сообщает Reuters, процесс конвертации субординированных облигаций и последующая их конвертация в акции могут начаться уже в эти выходные. Покупка облигаций Министерством финансов Италии будет осуществляться по номиналу. Национализация – единственный выход
В течение 2016 года акции Monte Paschi подешевели на 85%, а результаты референдума затруднили поступление инвестиций в 1 млрд евро из Катара, часть которых планировалось направить на спасение Monte dei Paschi di Siena.
Кроме того, по итогам стресс-тестов этим летом итальянский банк оказался самым слабым из всех европейских кредитных организаций. Однако его банкротство может нанести ущерб всему банковскому сектору Италии, который и без того отягощен кредитами и низкой прибыльностью. А без финансирования от Катара план по докапитализации банка на 5 млрд евро не может быть выполнен. В противном случае ЕЦБ и руководству банка придется проводить осторожную рекапитализацию, то есть выделять деньги из госфондов, а долг превращать в акционерный капитал.
Однако фактически это говорит об очередном этапе спасения банка за счет налогоплательщиков. Теперь потери кредиторов будут сведены до минимума, и все риски возьмет на себя итальянское правительство.
После окончательного провала плана спасения Monte dei Paschi хуже всего придется другим итальянским банкам, которые нуждаются в рекапитализации. Таким образом, Европа вновь оказалась в заложниках ЕЦБ и банков.
Monte dei Paschi di Siena
Однако опасаться стоит не только итальянским банкам. В понедельник генеральный директор Deutsche Bank предупредил своих сотрудников, что события в Италии сигнализируют о возобновлении турбулентности, которая может перекинуться с политической арены в экономику – на всю Европу, находящуюся в опасности.
Напомним, что канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле всегда были противниками государственного спасения банков, однако сейчас игнорируют возможность того, что проблемы Италии могут оказать влияние и на ключевой банк Германии, акции которого этим летом рухнули до многолетних минимумов. Однако даже национализация – не выход из положения. К концу года Monte dei Paschi должен найти 5 млрд евро, а частные инвесторы должны вложить минимум 2 млрд евро. По последним данным, шансы на участие частного сектора оцениваются достаточно оптимистично. Вместе с тем Брюссель дал четко понять, что подобная схема спасения больше не допускается. И если Италии дадут такое разрешение в качестве исключения, то это не добавит единства европейским министрам финансов.
. mt5.com2016-12-8 17:09