Одна из крупнейших мировых инвестиционных компаний на рынке облигаций — PIMCO, незадолго до настоящего момента начала активно скупать высокодоходные бонды с кредитным рейтингом ''BB'' (так называемые «мусорные облигации»), которые распродаются паевыми фондами в связи с высоким оттоком вкладчиков, информирует Bloomberg.

Марк Кисел, директор по управлению корпоративными облигациями в PIMCO, считает, что инвестфонды высокодоходных бондов, поставив цель расплатиться с вкладчиками, продают не те активы, тем самым формируя "заманчивый" уровень цен на инструменты, рейтинг которых немного ниже инвестиционного уровня.  "Инвестиционные фонды распродают активы из самого надежного сектора высокодоходных облигаций - ''BB''. В течение последних двух недель мы отбирали самые прибыльные из этих бондов и покупали, так как они торгуются с большим дисконтом к их внутренней стоимости", - прокомментировал свое суждение Марк.

В соответствии с индексом Bank of America Merrill Lynch средняя доходность спекулятивных американских облигаций взлетела к первому августа до 6,3% в связи с высоким оттоком пайщиков высокодоходных инвестфондов. В настоящее время рынок стабилизировался — доходность упала до 5,97%. Данные инвестиции в прошлом месяце стали причиной крупных убытков участников рынка.

Марк Кисел отмечает, что привлекательность некоторых активов кроется в увеличивающейся разнице между спредом их доходности и ценой на кредитные дефолтные свопы (CDS), использующихся как защита от неплатежа по данным облигациям. Марк советует участникам рынка продавать бумаги с низкими рейтингами, такими как "CCC", и не избавляться от качественных бондов.  

По его мнению, акции ''BB'' более надежны, в то время как бумаги с высокой доходностью могут привести к неожиданным убыткам.   

2014-8-20 18:10