Экономика Бразилии еще довольно долго будет находиться в депрессивном состоянии. И дело здесь вовсе не в падении курса национальной валюты или прочих проблемах экономического характера. Итак, отодвинем пока на задний план постоянную девальвацию реала, вывод капитала, сокращение потребительской и предпринимательской уверенности.

Дело в том, что существует куда более серьезная проблема, которая не будет мешать восстановлению даже на фоне улучшения ситуации во всех вышеуказанных экономических моментах.

Мы говорим о предпринимательстве. Возможно, желание заняться этой деятельностью не пропадет у бразильцев, но воплотить эту идею в жизнь будет достаточно проблематично. Поясняем: на открытие нового бизнеса в Бразилии понадобится 83 дня, что в 16 раз больше, чем в Америке, и почти в 3 раза больше, чем в КНР или Индии.

В стране царит сильнейшая бюрократия, подавляющая аппетит на ведение предпринимательской деятельности. Не исключено, что есть и другие преграды, которые организовывают для бизнесменов местные чиновники, ведь Бразилия известна коррумпированностью государственного сектора.

Надо сказать, что изменить текущую обстановку могли бы реформы, но о них пока речи не идет.

Если для сравнения взять экономику РФ, где в случае увеличения стоимости нефти можно ожидать улучшения, в Бразилии рост цен на углеводороды ситуацию в экономике не поменяет, поскольку уж слишком много проблем в стране. Кроме того, Бразилия сильно зависит от КНР, где сейчас целый ворох своих проблем.

Не смогло повлиять на экономику и снижение курса реала. Напротив, слабая валюта еще больше усугубляет ситуацию. Импортные товары дорожают, а потребление и потребительское доверие идут по наклонной.

Индекс потребительского доверия в прошлом месяце упал до 80,6 пункта с июльских 82,0 пунктов. Об этом свидетельствуют данные фонда Getulio Vargas.

Нацвалюта страны снижается по отношению к американскому доллару с середины прошлого года, а в этом году ее падение в какой-то момент стало еще более сильным, даже пугающим. На минувшей неделе котировки пары USD/BRL вновь протестировали максимумы и достигали отметки 4,20. Позже, путем словесных интервенций, бразильскому регулятору удалось несколько охладить пыл спекулянтов.

Руководитель ЦБ страны Александр Томбини заявил о готовности использовать «все доступные инструменты», чтобы гарантировать эффективную работу валютного рынка. Он также отметил, что для поддержки падающего реала могут быть использованы резервы. После таких высказываний курс доллара к реалу сразу просел на 5,76%.

В действительности, аналитики не прогнозируют долгосрочного подъема реала. Для этого монетарным властям страны нужно будет пойти на достаточно серьезные траты, которые в результате отрицательно повлияют на потребление.

Здесь достаточно будет оглянуться назад и обратить внимание на тот момент, когда ЦБ Бразилии пытался остановить падение нацвалюты путем интервенций, высоких ставок и аукционов валютного РЕПО. Эффект, конечно, был, но недолгосрочный.

Эксперты пока не ожидают повышения ставки. Однако среди них есть и такие, которые считаю, что рынок все равно принудит его к действиям.

Самым действенным и, пожалуй, единственным способом дать реалу продолжительную поддержку является восстановление веры инвесторов в умение правительства проводить реальные действенные реформы.

2015-9-28 15:59