Согласно последним данным, КНР значительно усилила ослабление своей денежно-кредитной политики за второй квартал текущего года. Таких темпов не отмечалось уже около двух лет. Большинство аналитиков находят эти меры вполне оправданными, поскольку Пекину крайне необходимо убедиться в том, насколько сильно сократилась эффективность кредитования как одного из главных средств поддержания экономического роста в государстве.
В
прошлом месяце произошло создание
нового индекса денежно-кредитных условий
China
Monetary Conditions, которые на этот раз объединил
ряд таких первостепенных данных, как
темпы роста кредитования, реальные
процентные ставки, а также эффективность
валютного курса КНР начиная с 2003 года.
Данный индекс продемонстрировал
значительное увеличение за второй
квартал, которое составило 6,71 пункта.
Таким образом, он оказался на новом для
себя уровне в 82,81 пункта. Столь существенный
подъем был впервые зафиксирован за
последние два года.
По
данным некоторых аналитиков, общие
объемы нового кредитования за июль
месяц текущего года смогли подняться
до рекордной отметки. Однако, окончательные
цифры будут представлены широкой публике
не раньше середины августа.
Однако,
инфляционный показатель Китая по-прежнему
не двигается с места, он остается на
уровне в 2,3%, что гораздо меньше плановой
отметки, которая составляет 3,5%. Таким
образом, у Центробанка Китая на данный
момент есть много дополнительных
возможностей, позволяющих ослабить
денежно-кредитную политику, когда это
будет необходимо.
Так
или иначе, но ЦБ КНР все же больше
волнуется относительно инфляционного
уровня, финансовые риски кажутся для
главного регулятора страны не столь
важными. Между тем, правительство Китая,
напротив, обеспокоено, в первую очередь,
темпами экономического роста, а также
уровнем занятости. Согласно предположению,
рост должен начать восстанавливаться
уже во втором полугодии нынешнего года.
Именно в этом случае ЦБ будет избавлен
от необходимости дальнейшего расширения
объемов кредитования и ликвидности.
Согласно
проведенному анализу, в первой половине
года каждый кредитный доллар США
стимулировал рост ВВП в среднем на 20
центов, что говорит об уровне эффективность
в 20%. Напомним, что в 2012-2013 годах данный
показатель был на уровне в 29%, а в
докризисное время — 83%.
. mt5.com
2014-8-11 16:30