По данным Bloomberg, ценовой разрыв между балансовой и номинальной стоимостью суверенных облигаций в портфеле Банка Японии достиг 8,7 трлн иен ($84 млрд). Увеличение этой разницы вызывает беспокойство относительно стабильности политики приобретения облигаций.
Банк Японии обладает бондами на сумму 326,7 трлн иен, при этом их балансовая стоимость равна 335,4 трлн иен. В итоге фиксируется разница в 8,7 трлн иен, которая выросла на 42% со времени перехода к отрицательным ставкам в январе нынешнего года. Банк Японии оценивает свои облигации по цене покупки минус амортизация.
По мнению Саюри Кавамуры, старшего экономиста Japan Research Institute, приведенные цифры свидетельствуют о перекосах в нынешней политике Банка Японии. Эксперт отмечает, что финансовая стабильность регулятора может быть нарушена, так как годовая амортизация увеличится и перекроет прибыль банка.
В минувшем финансовом году разрыв между балансовой и номинальной стоимостью облигаций в портфеле Банка Японии составлял 6,4 трлн иен. Купонный доход в размере 1,29 трлн иен возместил эту потерю, но это может поколебать стабильность текущей ситуации.
Наоми Финк, генеральный директор Europacifica Consulting, считает, что по причине больших покупок дорогих и низкодоходных облигаций со стороны Банка Японии его купонные доходы не смогут компенсировать амортизацию в 2016 году.
. mt5.com2016-9-1 13:30