Порядка трети всех нефтегазовых компаний Америки могут быть вынуждены объявить о банкротстве или реструктуризовать бизнес к середине следующего года, полагают эксперты Wolfe Research. Некоторые могут остаться на плаву, если стоимость нефти будет хотя бы около 50 долларов за баррель, считают специалисты.
Пока же нефть торгуется несколько дороже 30 долларов за баррель: вчера WTI не превышала 31 доллара.
По данным Haynes & Boone, более 30 небольших компаний, совокупный долг которых больше 13 млрд долларов, уже подали заявления о банкротстве и защите от кредиторов с тех пор, как в позапрошлом году начался обвал цен на нефть. Ситуация в нефтеотрасли даже хуже, чем в 1986 году, когда в последний раз отмечался обвал цен на черное золото, сказано в отчете Morgan Stanley.
По оценкам консалтинговой компании AlixPartners, при нынешних ценах нефтегазовые компании Северной Америки в общей сложности каждую неделю теряют порядка 2 млрд долларов. «Большие проблемы будут у многих из них», – отмечает Ким Брэйди из компании Solic Capital.
Нефтяные компании США снизят свои бюджет на 51%, до 89,6 млрд долларов по сравнению с 2014 годом. Это даже больше, чем во время падения цен во второй половине 1980-х гг. При этом некоторые банки, аналитики и представители отрасли прогнозируют, что избыток нефти останется и в следующем году. Вероятность восстановления цен в ближайшие месяцы небольшая, поэтому компании, занимающиеся разработкой сланцевых месторождений от Техаса до Северной Дакоты, можно разделить на имущих и неимущих. У компаний, сильно полагавшихся на заемные средства во время сланцевого бума, нет другого выбора, кроме как продолжать нефтедобычу, чтобы за счет денежного потока обслуживать долги. Однако тем самым они только усложняют себе жизнь. По данным S&P IQ, компании Sandridge Energy, Halcon Resources и Energy XXI в III квартале прошлого года более 40% выручки направили на выплату процентов по долгам. Наиболее устойчивые компании, разрабатывающие наилучшие месторождения, при помощи хеджирования смогли обеспечить себе на этот год контракты с ценами выше 50 долларов за баррель. Однако даже они планируют увеличивать добычу в 2016 году.
Проблемные компании будут вынуждены продавать активы или использовать возобновляемые кредитные линии. Однако последний вариант не так надежен, так как многие компании ждут, что кредитные лимиты будут сокращены из-за уменьшения стоимости нефти и газа. Фонды прямых инвестиций уже готовы потратить более 100 млрд долларов на скупку активов банкротящихся компаний, считают эксперты. Однако крупные слияния и поглощения маловероятны, так как покупателям придется покрывать долги приобретаемых компаний. Вместо этого некоторые потенциальные покупатели ждут банкротства слабых нефтекомпаний, чтобы приобрести активы после того, как долги будут списаны, а месторождения уменьшатся в стоимости. В случае списания долгов безубыточная добыча будет возможна и при более низкой стоимости нефти.
От такой ситуации в нефтяном секторе может пострадать не только эта отрасль, но и банки. Прогнозы убытков банков по кредитам энергетическим компаниям увеличиваются. По оценке регуляторов, проблемные кредиты нефтегазовым компаниям выросли до 34,2 млрд долларов в 2014 году. Однако займы энергетическим компаниям составляют только небольшую часть кредитных портфелей крупнейших банков Америки. Так, у Wells Fargo, одного из крупнейшего кредиторов энергетиков, в III квартале доля кредитов нефтегазовым компаниям составляла только 2%.
Пока же финансовые трудности компаний не поспособствовали сокращению добычи нефти в США. По данным Управления энергетической информации, в начале 2016 года добыча нефти в стране достигала 9,2 млрд баррелей, что на 1% больше, чем в январе 2015 года, когда черное золото было на 40% дороже.
. mt5.com2016-1-14 15:30
