Большинство аналитиков с Уолл - стрит в один голос заявляют о том, что следующий год станет настоящим кошмаром для рынка трежерис. На фоне появившейся информации о том, что председатель ФРС (Федеральная резервная система) США Джанет Йеллен планирует впервые за последние 10 лет поднять базовые ставки, по мнению аналитиков, доходности по государственным облигациям не остается ничего кроме как начать активный рост.

Отметим, что ожидания

роста доходности гособлигаций на 2015

год находятся на максимуме с 2009 года.

Оправдаются

ли прогнозы аналитиков Уолл -

стрит в будущем — вопрос неоднозначный.

Дело в том, что уже два года к ряду большое

число различных участников рынка делают

ставку на рост доходности, но из года в

год для них это

оборачивается одними лишь убытками.

«В

следующем году наконец должен случиться

прорыв», - считает главный финансовый

аналитик банка Tokyo-Mitsubishi UFJ Крис Рапки.

«Пока рынок игнорирует тот факт, что

Йеллен и FOMC все ближе и ближе к ужесточению

политики», -

продолжает эксперт.

Заметим,

что господин Крис Рапки является одним

из самых агрессивно настроенных

относительно данного вопроса аналитиков.

Крис Рапки ожидает роста доходности

десятилетних трежерис к концу 2015 года

до 3,4%. В настоящее время данный показатель

составляет 2,25%. При этом

стоит заметить, что Крис Рапки еще

в январе 2014 года прогнозировал доходность

трежерис на уровне 3,6% на конец нынешнего

года.

Средний

консенсус-прогноз большинства аналитиков

куда более сдержан - 3,01% по

итогам следующего года. Если к нему

добавить прогноз двукратного роста

доходности по двухлетним облигациям

до 1,53%, а также роста по тридцатилетним

бумагам до 3,7%, то данные прогнозы являются

наиболее «медвежьими»

начиная с 2009 года.

Что

касается рынка трежерис в нынешнем

году, то можно с уверенностью говорить

о том, что аналитики явно ошиблись.

Вместо падения цен на трежерис, они

увеличились на 5,7%, а доходность

соответственно упала.

На

этом фоне ожидания

относительно снижения цены на облигации

лишь усилились. В рамках опроса,

устроенного информационным агентством

Bloomberg Global Poll,

респондентам предлагалось выбрать лишь

один актив для короткой продажи, и более

20% аналитиков, трейдеров и инвесторов

выбрали казначейские облигации.

Также

отметим, что на инвестиционную публику

произвела сильное впечатление статистика

по росту ВВП США. По последним данным,

экономика США прибавила

в весе 5%, что заставляет большинство

инвесторов верить в неминуемый рост

ключевых ставок и

уровня инфляции. Кроме того, нынешний

уровень безработицы в США находится на

отметке 5,8%.

При

этом рынок фьючерсов на базовую процентную

ставку не совсем согласен с ожиданиями

большинства аналитиков с Уолл -

стрит. Последний прогноз Центрального

банка говорит о том, что ставка по

федеральным фондам на конец следующего

года составит 1,125%, однако фьючерсные

контракты указывают, что с примерной

вероятностью в 88% она будет на уровне

или ниже 1%.

2014-12-29 17:32