Банки Китая начинают создавать целую сеть через свои продукты по управлению активами, что вызывает беспокойство относительно здоровья всей финансовой системы. Ситуацию ухудшает еще то, что рост экономики КНР ослаб до самой низкой отметки за последние 25 лет.

Розничные инвесторы составляют абсолютное большинство пользователей услуг по управлению активами, поскольку они предлагают более высокие процентные ставки, чем депозиты банков. Однако не всегда понятно, какие активы фонды покупают для финансирования выплат.

Общие агрегированные данные доступны, однако они не объясняют отдельные продукты. В целом управляющие активами обычно вкладывают в промсектор, а также в отрасли, которые связаны с местными органами власти и недвижимостью.

И все эти сегменты экономики страдают от избытка производственных мощностей.

74% управляющих активами не несут никакой ответственности за инвестиции перед банками-эмитентами за то, что они вернут деньги и дополнительный доход в конце срока действия продукта, который зачастую длится менее полугода. Однако даже если продукты не соответствуют ожиданиям доходности, банки предпочитают погасить перед инвесторами всю сумму, чтобы не получить перед своими дверями толпу рассерженных людей.

Некоторые банки инвестируют средства в программы управления активов других банков. На балансе банков такие инвестиции, как правило, находятся в категории «Инвестиции, классифицированные в качестве дебиторской задолженности», и это может продлить время кризиса неплатежей.

Связи с банками очень тесны, и если дела пойдут плохо, то решить проблему будет не так-то просто.

В конце прошлого года размер рынка услуг по управлению капитала составил 23,5 трлн юаней по сравнению с 15 трлн юаней в 2014 году. Еженедельно предлагается 3,5 тыс. новых продуктов.

Банки не полностью игнорируют риски. Выплаты все же уменьшаются, и средняя доходность использования продуктов по управлению активами в конце прошлого года составила 4,68% по сравнению с 5,06% в позапрошлом году. Это позволяет банкам брать небольшую передышку, если продукты демонстрируют планируемую доходность.

Агентства S&P и Fitch также говорят о рисках, которые связаны с такими продуктами. В частности, аналитики отмечают рост цен на корпоративные облигации и долга компаний. Кроме того, спрос на ценные бумаги был обеспечен межбанковским взаимодействием и продуктами по управлению активами, что существенно увеличивает риски для финсектора.

В ноябре 2015 года на межбанковское финансирование приходилось порядка 14,5% от общего баланса банков.

2016-3-17 16:00