На фоне увеличивающийся неопределенности вокруг политической ситуации в мире внимание инвесторов в Европе приковано к Марио Драги, который может спасти ситуацию. Издание The Wall Street Journal пишет о том, что глава ЕЦБ, по прогнозам, сегодня должен объявить о том, что европейский регулятор продолжит программу скупки облигаций и после марта следующего года.

Программа QE (количественное смягчение) должна была финишировать в сентябре этого года. Драги уже пролонгировал ее действие до марта следующего года и поднял объем ежемесячной скупки активов на 20 млрд евро, до 80 млрд евро, включая некоторые корпоративные облигации. Однако даже этого мало инвесторам, которые теперь ждут, что он увеличит срок QE еще на полгода.

В то же время ЕЦБ может столкнуться с нехваткой облигаций для выкупа, так как запасы соответствующих его требованиям бумаг на рынке ограничены.

Эксперты считают, что, для того чтобы продолжать программу в течение еще одного полугодия, регулятор Европы должен будет смягчить требования к облигациям. Возможно, Центральный банк будет вынужден прибегнуть к покупке новых видов активов, к примеру облигаций финансовых институтов или акций, однако возможность таких мер вызывает сомнения.

Также эксперты полагают, что регулятор сохранит процентные ставки на текущем уровне. Базовая процентная ставка по кредитам на сегодняшний момент находится на уровне 0%, ставка по депозитам составляет минус 0,4%, ставка по маржинальным кредитам – 0,25%.

Главная тема сегодняшнего заседания – сделает ли Драги намек на то, когда, если это вообще случится, европейский регулятор может начать закрывать QE. Если Драги сообщит, что темпы приобретения бондов могут снизиться после марта, некоторые аналитики будут огорчены этим. Сейчас уже можно не вспоминать, что количественное смягчение – антикризисная мера.

Драги стоит перед политической дилеммой, которая состоит в том, что приобретение облигаций и отрицательные ставки ЦБ Европы не имеют популярности в Германии, где осенью 2017 года будет избран новый парламент. Однако уже сейчас есть новый повод для волнения – политический кризис в Италии, который может вызвать панику по поводу состояния банков страны. В сложившихся условиях ЕЦБ должен принять решение о сверхнизких затратах по займам.

В то время как глава европейского регулятора старается лавировать между этими проблемами, положительным моментом стали выборы президента Франции. Возглавить государство может Франсуа Фийон, представитель Республиканской партии, или Мануэль Вальс, член Социалистической партии. Каждый из них способен отвечать на постоянные призывы Драги к политическому реформированию, чтобы оказать поддержку его кредитно-денежной политике.

2016-12-8 12:48