Инвесторы, вложившиеся в облигации США, с конца 2008 года заработали 1 трлн долларов. Как отмечает агентство Bloomberg, участники рынка продолжали инвестировать средства в казначейские бумаги США в период после начала финансового кризиса, вопреки прогнозам ученых, миллиардеров и политиков, которые критиковали денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы (ФРС).
Агентство провело собственную оценку доходности, взяв за отправную точку момент, когда ФРС понизила процентные ставки до близкого к нулю уровня и приступила к первому из трех этапов выкупа долговых бумаг с целью поддержать экономику. По данным индексов Bank of America Merrill, с конца 2008 года долговые обязательства США с разными сроками обращения принесли инвесторам 14,6%.
Как оказалось, устойчивость казначейских бумаг полностью опровергла заявления ряда скептиков, в том числе Джона Тейлора из Стэнфордского университета, главы хедж-фонда Пола Сингера и спикера Палаты представителей Конгресса Джона Бейнера. Многие эксперты тогда прогнозировали, что программы Федрезерва приведут к безудержной инфляции, и предрекали крах долгового рынка. Однако динамика облигаций также свидетельствует о том, что после пяти лет роста рынка участники рынка не ожидают давления на цены, которое заставило бы главу Федрезерва Джанет Йеллен вынести решение по процентным ставкам.
По словам инвестиционного директора Guggenheim Partners LLC Скотта Мейнарда, в управлении которого находятся активы на 210 млрд долларов, считает, «сторонники «голубиной» политики продолжают одерживать верх». Он также отмечает, что преобладает мнение о значимости повышения ставок, но оно не подкреплено серьезным анализом. В итоге, инвесторы, принимавшие решения вопреки мнению большинства, выиграли намного больше тех, кто предвидел падение долгового рынка.
Вместе с тем, сам Мейнард подчеркнул, что покупает американские государственные бумаги с погашением через 10 или более лет, которые имеют тенденцию дорожать при ослаблении инфляционных ожиданий.
. mt5.com2014-9-8 19:14